随着我国经济转型和产业升级的不断推进,许多企业开始涉足我国原先的弱势领域,一些软件业、信息技术服务业和传统制造业的企业在原有业务的基础上开始向芯片领域投入重金。尤其是企业在面临原有市场饱和业内竞争加剧的情况时,希望通过进入芯片领域来谋求更多的利润增长点,并分散原有业务的风险。对于没有芯片研发经验的企业,并购一家具有丰富经验的成熟芯片企业既可以帮助其节省掉自主研发所需的漫长研发周期及相应的资源损耗;又可以使企业快速地对芯片领域得到初步了解,便于及时调整自己的发展战略,把握市场机遇。并购已经成为当前许多企业发展芯片战略的首选方式,为了帮助企业降低并购风险,提高并购的效率,本文这种理论与实际相结合的并购绩效案例分析是具有价值的。本文选择的案例公司F公司是一家信息安全行业的公司,而被并购的B公司正是其上游的一家芯片公司。首先,本文在回顾国内外学者研究成果的基础上总结了企业并购的基础理论。其次,介绍此次并购事件的背景、双方企业各自的基本情况以及并购的具体方案,并分析了并购的动因和风险。三是采用事件研究法分析评价了此次并购在短期内的市场绩效。四是以财务指标分析法通过对比分析F公司并购B公司前后在盈利、偿债、经营及成长能力四个方面财务指标的变化来评价此次并购的长期绩效,其中引入了具有比较价值的行业均值来更加全面的分析;又通过计算经济增加值（EVA）来分析F公司的价值创造能力的变化,更加客观的评价长期的并购绩效。最后,对本次案例的研究结论进行了总结:此次并购在短期内不被投资者们认可,市场绩效不佳;从长期来看取得了较为良好的成果,盈利能力和成长能力得到了显著的改善,价值创造能力也有所提升。本文也为其他希望通过并购来实现发展,尤其是针对芯片领域并购的企业提供借鉴意义:一是要结合自身产品生命周期来制定发展战略,主要产品进入成熟期的企业可以通过并购来实现新的发展;二是要选择优质的并购目标,不可短视,尽量选择那些成长好并且在并购前就可以预见到显著协同效应的企业;三是要在并购后进行充分的整合,将并购双方的优势资源进行融合,充分发挥协同效应;四是要谨防溢价并购带来的风险,尤其是股价波动引起公司价值减损的风险和商誉减值的风险。