高管激励与资本结构调整速度两者关系的研究经验并不足,并且目前还没有学者关注公司治理因素在高管激励与资本结构调整速度关系之间的作用,特别是在不同治理环境下,薪酬和股权激励效果的发挥状况存在差异。为更好地发挥推动高管向目标调整资本结构的激励效果,企业有必要考虑公司治理环境的影响。为弥补现有研究的不足,基于目前我国A股上市公司资本结构状况和高管实施激励的状况,以2009-2017年对高管采取激励措施的A股上市公司为样本,分别检验了薪酬和股权两种不同激励方式与向目标调整资本结构速度的关系,并进一步检验了公司不同治理环境下和产权性质差异下两者关系的异同。本文的实证结果表明:（1）对我国A股上市公司来说,不论对高管实施薪酬激励还是授予高管公司股份,都可以起到很好的激励作用,缓解了代理冲突,降低了代理成本,加快了企业资本结构向目标调整的速度。（2）对高管实施的激励方式不同对于公司治理环境的要求有差异。不同的公司治理环境下,达成薪酬契约方式的激励效果随着公司股权集中度升高、经理不兼任董事长和董事会中独董占比升高而提高,通过降低代理成本进而影响高管行为的途径明显提高了资本结构向目标调整的速度。而对于股权激励,让渡股权的激励效果随着公司股权集中度降低、经理不兼任董事长和董事会中独董占比降低而升高,通过降低代理成本进而影响高管行为的途径明显提高了资本结构向目标调整的速度。（3）相比于国有企业,不论是薪酬激励还是股权激励,在提升优化资本结构速度过程中的激励效果都不如在民营企业中好。