自2013年开始,每年年初都会涌现出一波高管离职热潮,高级管理人员作为企业经营管理的核心人物,成为了企业之间人才争夺的主要目标。高管激励机制是人才管理中的重要措施之一。晋升锦标赛,是指通过比较竞争的人的业绩,优胜者可以获得晋升的一种激励机制。那么,高管间的晋升锦标赛是否能激励企业高管去进行研发投入呢?在国有企业和民营企业中,晋升锦标赛对高管的研发投入所发挥的作用会有所不同吗?在企业要发生CEO更替时,高管们晋升的机会变大,那此时晋升锦标赛对研发投入的促进作用会加强吗?企业CEO更替时,高管们通常会对继任CEO的来源作出预期,若继任CEO通常是来自企业内部晋升,那么晋升锦标赛的竞争程度是否会加强,进而增强对研发投入的促进作用呢?若继任CEO是企业外部的“空降兵”,那晋升锦标赛是否还能发挥激励作用呢?这都是本文要深入研究的问题。本文以CEO与高管的薪酬差来衡量企业中晋升锦标赛的激励强度,2009-2016年A股上市公司为样本,研究了企业中的晋升锦标赛对企业研发投入的影响,并进一步探讨了在发生CEO更替时和对继任CEO来源预期的不同对激励作用效果产生的影响。首先,本文梳理了影响企业创新的主要因素和高管激励对企业创新影响的相关文献。然后在数据分析部分,本文搜集整理了A股上市公司CEO与高管薪酬福利的相关数据,同时对企业CEO基本特征、CEO和高管的薪酬信息以及近年来企业CEO更替的情况进行了详细的统计分析,并对比了其在国有企业和民营企业中的差异。统计发现,近年来高管薪酬上涨势态明显,但CEO与下级高管间的薪酬差也在不断拉大,高管晋升的竞争程度日趋激烈。且民营企业提供给高管和CEO的薪酬更具有吸引力。在实证分析部分,本文将CEO-高管薪酬差、企业研发投入和CEO更替数据相匹配,对高管的锦标赛晋升激励与企业研发投入之间的关系进行了细致的研究。结果发现:(1)锦标赛晋升激励能促进企业的研发投入,CEO-高管薪酬差距扩大,会促进高管进行企业创新,研发投入增加;(2)在发生CEO更替当年,CEO的更替给企业经营带来的不稳定,削弱了晋升激励对研发投入的正向影响;而CEO更替信号发出后,存在CEO更替的预期会加强晋升激励对研发投入的正向促进作用;(3)若未来3年内,有内部高管被晋升为CEO,则其与锦标赛晋升激励的交互作用会对研发投入产生显著的促进作用,而若继任CEO是来自于企业外部时,其与晋升激励的交互作用不会对研发投入产生显著影响。在稳健性检验部分,本文通过划分创新型企业子样本、地区子样本、采用工具变量法、倾向得分匹配法和变换被解释变量(专利申请数量)五个方面对研究结论进行了稳健性检验。在不同的情况下,研究结论是仍然是稳健的。在研究结论部分中,对本文的基本结论进行了总结,并从企业和政府两个不同的角度分别作出了政策建议。本文以高管的晋升锦标赛竞争为切入点,研究了高管晋升激励对企业研发投入的影响,丰富了高管晋升激励和企业创新研究的相关文献,为高管晋升激励的研究提供了新的思路。另外,本文还讨论了企业CEO更替对高管锦标赛晋升激励的影响,研究两者的交互作用对企业研发投入的影响。将CEO更替、CEO来源和高管晋升激励统一起来,系统的分析了三者的交互作用对研发投入产生的影响,为企业创新的研究提供了新方向。文章的研究结论为企业的政策制定者制定薪酬制度和激励机制以促进企业创新提供了新的思路和参考。