回顾2018年A股市场,受贸易战的影响,全球经济下行,沪指、深成指、创业板这三大股指分别下跌了-24.59%、-34.42%、-28.65%。随着经济下行、监管力度加大,原本投资者可以在证券市场上获得稳定收益的资产受到的限制增多,投资者愈发期望得到稳健的投资方案,故配对交易策略重新回到了投资者的视野中。配对交易是一种被广泛运用的统计套利策略之一,也属于市场中性策略。配对交易策略是通过构建股票对的多头头寸,并从股票价差由扩张到收敛中获得收益,有效规避了投资的系统性风险。即使市场整体下行,依旧能获得稳定的收益。本文以上证50指数成分股作为研究的对象,选取协整方法和最小距离法作为配对交易策略中股票配对的方法。在进行配对交易策略方案设计的过程中,使用基于协整的股票配对方法和基于距离的股票配对方法,分别按照协整检验的p值、距离_xD,_y值大小作为筛选配对股票的指标,并将筛选出的配对股票按照p值、距离_xD,_y值大小进行排序(从小到大顺序),选择符合筛选规则的前10对,20对,30对配对股票构建投资组合,对比两种方法构建的投资组合收益表现。通过对比两种方法构建的投资组合套利情况得出如下结论:(1)在中国A股市场中,使用基于协整的股票配对方法和基于距离的股票配对方法构建的配对交易策略依旧能获得稳定、可观的收益,说明两种策略在中国A股市场中具有有效性、收益性。(2)从胜率方面,使用基于距离的股票配对方法构建的投资组合获得的胜率均要高于使用基于协整的股票配对方法构建的投资组合获得的胜率。(3)当投资组合内股票对数量较少,使用基于协整的股票配对方法构建股票投资组合获得了更好的收益率表现;当投资组合内股票对数量较多,使用基于距离的股票配对方法构建投资组合获得了更好的收益表现。