【摘 要】
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为了研究中国棉花期货市场的市场效率等问题，本文运用回归分析等计量经济学方法对郑州商品交易所棉花期货的市场效率、棉花期货现货价格之间的关系、棉花期货的套期保值效率以
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为了研究中国棉花期货市场的市场效率等问题，本文运用回归分析等计量经济学方法对郑州商品交易所棉花期货的市场效率、棉花期货现货价格之间的关系、棉花期货的套期保值效率以及郑州商品交易所棉花期货价格与纽约商品交易所棉花期货价格之间的关系进行了研究。使用2004年6月1日至2006年3月31日中国棉花期货、现货价格和纽约商品交易所棉花期货价格进行研究，并对相关数据进行了平稳性检验和协整分析。研究结果表明，郑州商品交易所棉花期货具有弱有效性，并且国内棉花期货价格与中国棉花现货价格和纽约商品交易所棉花期货价格之间具有正相关关系，但不具备引导关系。另外，国内棉花期货的套期保值效率较低，套期保值功能有待加强。
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