股权结构对债务期限结构影响的实证研究

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自Modigliani和Miller于1958年提出MM理论以来,国外的学者开始致力于研究债务期限结构。二十世纪七十年代的时候开始研究,但是最开始的时候研究的焦点在债务期限结构能否缓解经营者和股东之间代理成本这个问题上面,对于其他的方面研究的很少,特别是影响债务期限结构的因素的研究基本没有涉及。而我国的学者对于这个问题的研究起步晚,主要集中在股权结构上,然而对债务期限结构研究的较缺乏。因此本文的研究视角更为有广泛性。股权结构属于公司治理的重要方面,并且影响着很多方面,比如它通过相关方式对企业的财务决策产生影响。股权的构成方式对于债务期限的选择,以及对其选择的科学性产生影响。所以这些方面之间是休息相关的。我国的体制比较特殊,所以企业的股权结构也跟其他的国家不一样,一股独大在我国的公司中是最为常见的一种现象,所以我们不能一味地使用国外研究的成果。从我国具体的国情出发,来进行相关研究,是摆在我们面前非常急迫的问题。此研究有助于我们结合我国国情,在特定的背景下理解股权结构对债务期限的作用机理,有助于我国上市公司根据我国国情,作出科学的股权结构和债务融资方案,同时有助于相关政府部门制定法律法规或经济政策。  本研究分为四个部分:第一部分主要内容包括,研究的背景、目的、研究意义,为未来的研究提供一个宏观的框架。第二部分为理论基础并对相关文献进行梳理,对于目前为止出现的一些理论研究成果进行了总结,详细地介绍了集中最为常见的理论常识,为下文的研究做理论铺垫。第三部分对近五年的样本数据通过实证方法来研究我国上市公司股权结构对债务期限的影啊,通过前文的分析得出实证结论。第四部结合前文提出今后需要改变的对策,然后提出建议,指出本文的研究的局限性,以求在未来的相关研究中能有所改进。
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