论文部分内容阅读
从企业所有权与控制权相分离(Berle& Means,1932)这一命题出发,大多数学者开始研究股权分散的公司里,股东与管理者之间的委托代理问题。Jensen和Meckling (1976)对代理行为引发的股东和债权人的资产替代问题进行了开创性研究,此后资产替代问题引起了学术界广泛的理论分析和实证检验。然而,近年来学者对各国的公司股权结构做了大量的实证研究发现,各国的股权结构均出现了某种程度的集中化倾向,高度分散的股权并不多见。LLSV提出了“掏空”概念,指出控股股东会通过转移公司的资产或利润减少公