低生育率和平均寿命的延长,导致全世界人口老龄化水平的不断加剧,越来越多的国家开始面临人口老龄化带来的一系列问题。人口老龄化会通过人口结构和行为方式的变化影响到劳动力供给、劳动力成本、储蓄、投资,从而导致资本外流,长期来看资本的流出进一步减少资本的积累,对一国的经济和金融市场造成很大的危害,因此,研究人口老龄化对资本流动的影响机制,了解资本在国际间流动的驱动力和流向,可以为人口老龄化带来的经济问题提供帮助,从而合理正确的引导资本的流向,充分利用资本在不同国家的流动来应对老龄化问题。目前对于资本流动的影响因素研究主要集中在短期因素,对它的长期影响因素研究不足,本文正是基于这两方面原因,进一步研究长期因素--人口因素对资本国际流动的影响。根据20世纪50年代建立的生命周期理论假说,由于寿命的有限性,人们在一生中会合理安排他们的储蓄、消费和投资行为,使他们在一生中的各个阶段的消费水平较稳定。可见,人口年龄结构会影响一个家庭的储蓄消费行为,如果将个人家庭储蓄行为上升到一个国家,那也就意味着,一国会因人口年龄结构的变化使得储蓄和投资结构发生变化,其储蓄和投资的相对变化可以影响资本在国际间流动。本文以生命周期理论为基础,从资本市场和劳动力市场两个方面共同研究人口因素对资本国际流动的影响机制。一方面以生命周期理论和由生命周期理论扩展的投资理论、风险理论为依据,研究人口老龄化对资本流动的影响。另一方面,通过人口老龄化对劳动力成本差异的影响继而研究对资本流动的影响。在全球经济一体化的背景下,美国和中国作为发达国家和发展中国家的代表,它们的资本流动对全球经济的发展产生重要的影响,一定程度上决定资本流动的方向和规模。由于美国和中国的老龄化进程快慢不同,具有一定代表性,因此本文以美国和中国为例,建立一个两国两时期的跨期迭代模型,并对进入老龄化社会的两个国家可得的经济数据进行模拟,模拟结果显示：相较于快速进入老龄化的国家,较慢进入老龄化的国家资本回报率会更高。因此,快速进入老龄化国家会呈现资本流出的态势,较慢进入人口老龄化的国家资本会呈现流入的态势。根据我国资本和金融账户来看,我国一直处于经常账户顺差,即资本流入状态,与理论模型模拟的情况有一定的差距,造成差距的原因主要有：1.人口老龄化是一个人口结构转变的缓慢过程,由于我国正处于人口红利后期和老龄化初期,充裕的劳动力和资本促进了我国经济的快速增长,进入老龄化社会初期还可以享受人口红利带来的福利,因此具有一定的时滞性。2.短期资本流动因素干扰以及我国对于资本自由流动相关政策的不完善也导致了差距的产生。但是,这些情况都不会影响本文对核心问题的研究,其理论分析和模型模拟都说明人口老龄化通过影响储蓄、投资、劳动力成本最终影响长期资本国际流动,老龄化程度的差异同时导致资本的流向问题,即老龄化程度快的国家的资本流向人口老龄化慢的国家。根据以上理论和实证模拟,本文从金融市场角度、劳动力市场角度、政府角度提出了相关的对策建议。