股指期权诞生于1983年,在世界金融衍生品市场不断发展过程中,股指期权产品由于其权利性和便利性等特点,逐渐成为全球金融市场中重要的投资工具和风险管理工具。股指期权应用范围十分广泛,无论是在简单的理财产品中还是在复杂的组合投资及私募基金中均有所应用。我国在全球股指期权市场大发展的环境下,于2015年2月9日推出上证50ETF期权上市交易。该期权作为我国首只ETF期权,标志着我国的金融衍生品市场进入了崭新的期权时代。在上证50ETF期权平稳运行五年后,为满足不同类型投资者风险管理的需求,我国于2019年12月23日上市了首只股指期权--沪深300股指期权,并同时推出了两支沪深300ETF期权,丰富了我国的股指期权市场。目前沪深300股指期权已经上市交易了一段时间,为了探究其稳定市场的效果,本文研究了沪深300股指期权对同标的现货市场和期货市场波动性短期内的影响。同时,针对目前我国资本市场中存在的非对称效应,本文研究了沪深300股指期权的推出对同标的现货市场和期货市场非对称效应的影响。文献综述部分首先以国外和国内两个视角,梳理并总结了股指期权等金融衍生品对期现货市场波动性影响的相关文献,然后对现有文献的研究成果和不足进行了评述。理论分析部分首先阐述了国外和国内股指期权市场的发展状况,其次列举了股指期权对于投资者及市场的作用,最后讨论了股指期权影响期货市场和现货市场波动性和非对称性的机理并提出相关研究假设。在数据选取方面,选取了沪深300股票指数及沪深300股指期货2018年1月2日至2020年7月20日的每日收盘价数据,将二者的收盘价数据进行对数化并差分从而获得收益率序列。在实证分析部分,首先在波动性研究中,将沪深300股指期权的推出日设为虚拟变量的分界点,通过在GARCH模型中添加虚拟变量的方法,研究沪深300股指期权的推出前后沪深300期现货市场波动性的变化;其次在进行非对称性研究中,以期权推出日为界将期现货市场的收益率序列进行分组,采用EGARCH模型对四组数据分别进行回归以分析期现货市场非对称性变化。通过理论分析和实证分析,得到了两点主要的研究结论:1.沪深300股指期权推出后,沪深300期现货市场的波动性均增加,但增加的幅度有限。横向比较发现,股指期权的推出对期货市场的影响效果大于对现货市场的影响效果。2.沪深300股指期权推出后,沪深300期现货市场的非对称效应均增加且发生逆转,市场对利空消息的反应大于对利好消息的反应。基于以上的结论本文进行了原因分析,主要原因在于我国目前的资本市场尚未成熟,投资者构成中以个人投资者和投机投资者居多,容易造成不理性投资行为,且期权推出会分流期现货市场一部分资金进入期权市场,从而导致期现货市场价格的大幅波动。最后根据研究结果提出三点政策建议:首先在投资者方面,要提高个人投资者的专业知识水平,培养个人投资者的风险意识,同时扩大机构投资者在市场中的比例,鼓励以风险管理为目标的机构投资者进入期权市场参与交易。其次在监管机构方面,要不断改善监管体系,坚决打击市场操纵和内幕交易等行为,同时降低股指期权的交易成本,提高投资者的参与度。最后在交易所方面,应根据我国资本市场的具体情况推出更多不同种类的股指期权产品,既满足不同类型投资者风险管理的需求,又达到稳定不同类型市场的目的。