区块链技术在供应链金融ABS中的应用研究 ——以联易融“川发01优”项目为例

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目前,我国供应链金融行业正面临着市场信息的不对称、核心企业优质信用传递受阻、风险难控制、中小企业融资难等一系列问题的挑战。而供应链金融资产证券化(ABS)作为一类结构化金融产品,其基础资产信息的准确性受质疑、参与企业面临履约危机,同时由于供应链金融ABS参与者众多,导致交易结构更为复杂,因此交易主体之间信息不对称问题更加突出。区块链技术因其去中心化、公开透明化、可溯源性、防篡改等优点,能有效克服传统供应链金融ABS中的诸多难题。区块链技术的出现,尤其是区块链技术和供应链金融相结合模式:区块链+供应链金融ABS创新应用模式,可以有效处理供应链上中小企业融资难的问题。依据上述的研究背景,本文从区块链技术在供应链金融ABS中的创新运用视角入手,首先了解供应链金融ABS的基本概念与特征以及区块链技术的有关原理;随后,再以中信证券—川发展担保—联易融供应链1号资产支持专项计划为例,对其进行阐述和剖析,从而发现供应链金融ABS业务中的参与主体,存在交易数据难共享、信息不对称、核心企业信用难传导等问题。但在供应链金融ABS业务流程中应用区块链技术,使得投资者更好的了解供应链金融ABS的业务信息,对传统供应链金融ABS业务中存在的问题也给出了合理的解决方案。分析区块链科技与供应链金融相互整合的模式下,构建保理商、核心企业和中小企业之间的信用博弈模型。通过对供应链金融主体间三方博弈的对比与分析,区块链促进核心企业的信用拆分流转,助力中小微企业提供客观真实信息的决策,并解决其融资难题。利用区块链协同守信激励、参与主体违约联合惩罚以及提高收益,使博弈均衡实现保理商积极审核、核心企业和中小企业联合守信的结果,同时提升融资效率、增加违约成本。从而促进供应链金融ABS的良性发展,降低中小微企业违约率,提升供应链金融业务稳定性;降本增效,使企业增信以及供应链金融良性发展具备内在驱动力。
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