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本文研究的主要内容是通过观察中国A股市场的上市公司在发布业绩公告前后股价的表现,来验证是否存在盈余漂移现象。本文的一个创新之处在于采用了大量的卖方分析师的盈利预测来作为市场预期的代理。本文的最终结论是,在公司业绩报告发布之前,市场就会提早察觉,对将来会发布好消息的公司有所反应,在公司发布业绩报告之后,也会有持续的盈余漂移。对于以公告日为基准的累计超额收益,本文定义的未预期盈余没有显著影响,而对于公告日前后一段时间的累计超额收益,本文定义的未预期盈余有着显著的正向影响,显示出了该种方法具有一定的参考价值。