本文基于2014年环境保护部首次公开发布的全国投保环境污染责任保险的企业名单,采用事件研究的方法,计算出名单公布日前后企业的累计超额收益,从而考察了资本市场对于企业投保环境污染责任保险的反应。研究结果显示,在重污染行业企业中,相对于未投保环境污染责任保险的企业来说,投保企业在名单公布日前后的累计超额收益显著较高,说明资本市场对投保企业做出了积极的反应;在投保企业中,相对于被强制要求投保环境污染责任保险的企业来说,自愿投保的企业在名单公布日后的股票累计超额收益显著较高,说明资本市场对自愿投保的企业反应更加积极。进一步研究的结果显示,随着分析师关注度的提高,企业的投保信息、以及自愿投保行为所能够带来的累计超额收益均有所降低,即在不同的市场关注度下,企业的环境信息所能提供的增量信息的效率是不同的,当企业有更少的分析师关注度时,投资者更能够充分利用企业的投保信息,将其作为投资交易的参考依据,而且如果是自愿投保,这种情况就更加明显,资本市场的反应更加积极。本文首次从资本市场的角度提供了企业投保环境污染责任保险经济后果的实证证据,拓宽了环境污染责任保险的研究领域,有助于推进我国环境污染责任保险的实践,助力我国绿色金融的发展。