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CEO继任是事关企业发展存续的重大战略问题,CEO继任后企业绩效的变化也是西方学者近年关注的热点问题之一。在中国较为特殊的公司治理和管理环境中,CEO对企业决策具有重大影响。同时,由于中国权力距离较大,与国外相比CEO在企业中发挥的作用可能更为重要。Li(2008)等指出总经理或CEO任职特征对企业战略导向的影响,已成为转型经济时期中国企业面临的重大治理问题。新任CEO的继任究竟对公司绩效存在什么样的影响?董事会应该选任什么样的CEO?从国内外学者的研究看,结论有很大分歧甚至是相互矛盾的。本研究选取2006年发生CEO继任的上市公司为样本,实证分析了新任CEO特征对继任后两年内企业绩效变化的影响。本研究首先通过文献研究和理论研究对CEO继任的相关研究进行了回顾,奠定了本研究理论基础;其次,结合我国文化制度背景,根据高层梯队理论提出本文的理论框架,结合已有研究提出研究假设,选取2006年发生CEO继任的深沪两市主板上市公司为样本,对样本进行筛选,对相关变量进行操作性定义;再次,运用SPSS15.0对样本数据进行描述性统计分析、独立样本T检验、单因素分析、相关分析和回归分析,对研究假设进行验证;最后,对研究结果进行深入分析,得出以下结论:第一,新任CEO特征会影响企业绩效变化,但各个特征变量影响程度各有差异。与传统观念相反,本研究发现在我国目前的市场经济条件下新任CEO的继任年龄与企业绩效变化显著负相关;新任CEO的外部继任特征对企业绩效变化有显著正向影响;新任CEO的行业经历对企业绩效变化有显著负向影响。第二,新任CEO的部分特征会影响企业管理团队调整和组织战略变革。与国外相关实证研究结论一致,本研究中新任CEO继任年龄与组织战略变革显著负相关。新任CEO的外部继任特征对管理团队调整有显著正向影响。第三,根据高层梯队理论,企业战略的形成取决于整个高管团队而非CEO一人,高管团队重组意味着选择了能力更加适合公司的管理者,对于公司发展而言企业管理团队能力增强。所以,一般认为高管团队重组有助于企业绩效提升。与之类似,本研究中管理团队调整对企业绩效变化有显著正向影响。第四,根据Baron & Kenny(1986)中介变量的检验方法,本研究发现管理团队调整是CEO继任来源与企业绩效变化的中介变量。