2019年特别是进入2020年以来,伴随经济周期持续下行,上至大型国企央企,下至小型民营相继出现流动性紧张和经营困难情况,面对商业银行债权暂时无力偿付本息。商业银行防范化解金融风险压力加大,不良资产处置工作便成为化解金融风险任务之一。探索新常态下市场化不良资产化解方式成为商业银行的必然选择,其中市场化债转股取得了较好效果。然而,在实际操作中,市场化债转股面临诸多风险。因此,针对商业银行不良资产市场化债转股的风险管理研究显得尤为重要。本文首先对2020年商业银行不良资产和市场违约情况进行梳理,并对传统的商业银行不良资产化解方式进行阐述,指出商业银行面临较大不良资产处置压力,但传统方式已不再满足新常态下的需求,从而提出市场化债转股这一处置方法。随后文章对不良资产市场化债转股现状进行描述,为其风险管理问题提供研究基础。之后本文通过研究云锡集团和CYNM公司两个案例,对不良资产市场化债转股方案细节进行探讨。两个案例具有代表性,云锡集团为全国首单实施和首单成功退出的国企市场化债转股,CYNM公司为河南省区域内本土首家暴雷民企上市公司债转股。分析后得出该项工作面临操作前、操作中和操作后不同环节风险。鉴于此,本文对商业银行不良资产市场化债转股存在的风险管理问题提出相应解决对策。第一,操作前,商业银行需建立起合理的内部控制制度,一方面可以提升风险识别能力,一方面可以提高特殊类问题资产处置水平。从商业银行内部和外部两方面强化标的资产筛选能力,选择出符合政策标准的、优质的实施标的。第二,操作中,设计合理的股权定价模型,在合规性、合法性上对股权定价做到有效保障。同时,需要制定严格的投资规模限制与激励约束机制,并需优化担保置换流程。第三,操作后,商业银行应针对不同企业选择合适的投后管理方案,分为主动管理型、重点管理型和财务投资型。在股权退出方面,针对上市公司与非上市公司选择合理退出方式,并签署相关交易文件,以增加对企业股权退出的确定性。本文创新之一是在商业银行不良资产规模持续攀升背景下,可以紧跟时事和经济发展为企业去杠杆、降低商业银行不良资产率、优化不良资产处置措施等方面贡献微薄力量,希望以此达到商业银行采取不良资产市场化债转股这项措施的最佳效果。不足之处在于理论基础薄弱、实操经验少,许多的论据和观点还需进一步完善。