研发投入在促进企业成长、提高企业生产效率和增加企业社会经济价值等方面具有重大贡献,知识经济时代的到来意味着科技创新和技术发展对于企业长期健康发展有着深远意义,因此研发投资(R&D)在现代企业的发展中占据着十分重要的地位,企业想要保持长久的竞争力,不可避免的需要投入大量研发经费。与之相对应的是,研发投入的增加同样会提高企业的风险因素,降低投资者对高研发投入企业投资的意愿和热情,给企业带来负面影响。此时,如果IPO公司能充分披露研发信息,信息使用者就会对企业未来业绩及发展前景形成合理预期,正确判断企业的真实价值,进而降低企业IPO时抑价率,企业所处的宏观市场环境也会对相关因素产生影响。本文以2009-2016年在创业板IPO上市的569家企业为研究样本,基于招股说明书及同花顺i Find数据库披露的相关数据,检验了研发投入、研发信息披露质量、研发收益市场错误定价和市场化程度对IPO抑价的影响。研究结果表明,企业的研发投入显著正向影响其IPO抑价率,而高质量的研发信息披露水平则能够有效缓解乃至扭转这类影响;当市场错误低估了企业的研发收益时,研发投入导致的IPO抑价程度将会加剧;相比处于市场化程度较高地区的企业,处于市场化程度较低地区企业由于研发投入引起的IPO抑价率更高,但由于研发信息披露带来的边际效应会有所降低。最后,本文从打造成熟市场环境、建立信息披露监察监管机制和提高信息披露质量等方面提出了政策建议。