本文从中国加入世界贸易组织的背景出发，在当前全球经济一体化的背景下，以目前在中国起步不久，但发展势头迅猛的投资工具——开放式基金为研究对象，根据当前的中国国情和市场发展情况利用管理学，管理经济学和市场营销的相关理论进行了简要的分析和阐述。同是针对我国特有的上市公司流通股和非流通股并存的现实，思考将解决非流通股问题和开放式基金联系起来，成立非流通股开放式证券投资基金来解决非流通股的问题.　　本文共分为四个部分。第一部分首先对非流通股问题进行概述，介绍了非流通股问题的形成原因以及非流通股的形成和带来的问题:由市场流通性不公平带来的一系列问题，通常被称之为“流通性风险”。“这是与信用风险、市场风险（又称价格风险）并列为证券市场最基本的三大风险。即使在公认的流通性较好的某些国际市场上，投资者在做投资决策时，都会把流通性的优劣作为一个重要尺度”。这一点在1997年亚洲的金融危机爆发并引发全球金融风暴之后，尤被各国大机构投资者关注。在第一部分的最后阐述了非流通股的解决主要是国有股的解决的重要意义一、深化国有企业改革二、增强国有经济的控制力和资源配置效率三、增强国有资产存量的流动性四、有利于改善上市公司股权结构，健全上市公司法人治理结构五、为国有股、法人股的最终流通奠定基础六、有利于证券市场的长期稳定与全面发展七、有利于国有资产的增值和保值　　第二部分提出利用开放式基金来解决非流通股问题的时机基本成熟，介绍了什么是开放式证券投资基金以及它们的特点，特别对普通投资基金和开放式投资基金进行了比较。同时介绍了香港的盈富基金的运作模式，阐述了盈富基金的模式为什么不适合中国的国情.盈富基金减持官股的实质是“还富于民”，而国有股减持的实质是获取“溢价”收益。而我们要进行的国有股减持与盈富基金的官股减持却有很大的不同。国有股减持的主要目的是充实社保基金，由于社保基金缺口巨大，因而在减持中“圈钱”的动机就格外强烈.再加上减持是打着国有资产保值增值的旗号进行的，这就使得减持过程在实际上变成在市场上的“争利”过程。然后对开放式基金的环境进行了分析，特别提出了完善的法律体系是开放式基金健康发展的保证，多层次的基金监管体系是法律体系的有力补充这二个重要观点.并对市场环境进行了分析，指出现有基金的良好表现和价值投资理念的形成意味着利用开放式基金解决非流通股问题的市场环境已经成熟，同时根据《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，指出解决用开放式基金来解决非流通股问题的时机已经到来.　　第三部分时本文的一个重点，介绍了非流通股开放式基金的设立程序，提出了利用交易所交易系统进行认购和赎回非流通股开放式基金，同时对非流通股开放式证券投资基金的费率问题进行了分析，参照美国的费利设计情况，提出了非流通股开放式基金的费利设计的想法:1.多档收费标准。2.降低或免除前收费。这可以有两种形式:一是将现在的费用结构倒过来，即把1.5％的申购费和0.5％的赎回费改为0.5％的申购费和1.5％的赎回费;二是干脆取消申购费，统一收取3％(-)5％的赎回费。3.随持有期的增加而递减费率。4.适时引入管理费递减设计。以及非流通股基金的市场营销设计方案.　　第五部分是论文的重点，在这个部分里面对非流通股的具体操作方法进行了介绍，并模拟设计了一个非流通股开放式证券投资基金——天宝基金，同时取上市公司厦门钨也作为样本，模拟了他们之间的交易情况，以及原流通股股东进行对冲的示范.　　结尾部分对推出非流通股开放式证券投资基金的推出可能带来的问题和方案进行了分析，由于非流通股的存在是历史上形成的，是以公有制为主的法律制度下的产物，目前还缺乏详细的法律条文和依据才采用这种减持方式，建议用试点的办法来运作非流通股证券投资基金和减持国家股，同时需要中国证监会出台相关的文件保障和监督非流通股的运作。而且在非流通股基金买入和抛售股票的时候，实际上基金是在起证券公司的作用，好像是上市公司向基金定向增发股票，基金帮证券公司增发一样，起到了证券公司的作用，这对我国金融业不能混业经营的规定也是一种挑战。股份的转让和流通涉及的很多方面和不同的利益群体，从证监会，人民银行，财政部，国资委到地方政府和二级市场的投资者，以及投资基金和上市公司本身，各方面的利益协调很困难，要在考虑各方面的利益的基础上制定详细的运作方案，以争取达到多赢的局面。