【摘 要】
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如今,中国也正以前所未有的速度积极融入世界经济发展大势之中。联合国贸易和发展会议指出,出海并购已经成为各国公司改善经营战略、进行业务拓展的主渠道之一。但是,目前进行海外并购的行业企业仍集中于制造业等传统行业,以保健品行业跨国并购事例为切入点,探究中国公司跨境并购绩效的系统研究比较缺乏。因此,本文以汤臣倍健公司海外并购LSG这一事件作为研究对象,以小见大,通过分析这次海外并购绩效,以期实现我国保健行
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如今,中国也正以前所未有的速度积极融入世界经济发展大势之中。联合国贸易和发展会议指出,出海并购已经成为各国公司改善经营战略、进行业务拓展的主渠道之一。但是,目前进行海外并购的行业企业仍集中于制造业等传统行业,以保健品行业跨国并购事例为切入点,探究中国公司跨境并购绩效的系统研究比较缺乏。因此,本文以汤臣倍健公司海外并购LSG这一事件作为研究对象,以小见大,通过分析这次海外并购绩效,以期实现我国保健行业企业更大踏步地“走出去”。在对现有文献进行梳理之后,本文研究步骤如下:第一,介绍了中国保健行业的海外并购基本情况,包括现状、存在问题及影响;第二,从个案入手,对行业龙头汤臣倍健公司的并购双方进行了介绍,并分析其并购原因和过程;第三,利用财务指标法和数据包络发对汤臣倍健公司并购前后的绩效进行评价,可以看出汤臣倍健公司并购后短期内在行业内地位有所下滑,随后逐步恢复;第四,对我国保健企业的海外并购提出一些具体的建议,如需要斟酌合适的并购资金来源、促进达成内部规模经济、注意并购标的溢价问题和尽可能避免商誉减值。通过对汤臣倍健并购LSG的分析取得的主要结论包括:首先,汤臣倍健本次跨国并购选择了对公司有利的私募股权并购基金;其次,通过财务分析得出的短期绩效来看,汤臣倍健因为这次海外并购出现了一定亏损;最后,保健品龙头企业汤臣倍健通过这次并购使其全球布局结构得以优化。
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