我国企业集团的组建与发展都与并购紧密相关。很多企业集团在缺乏并购投资论证的前提下,盲目进行与集团主业无关的多元化并购,结果把集团拖入困境。总结并购成功与失败的经验,有效地管理并购风险,提高并购的成功率,可以促进企业集团的发展和飞跃。 基于这一点,本文首先阐述了企业集团与并购的定义及产生动因,然后根据国内外统计的影响并购成功和失败的关键因素,结合我国并购市场的两大特点,分析了并购过程中三阶段风险(并购准备阶段、并购执行阶段、并购整合阶段)的种类及产生根源,最后就如何有效管理并购不同阶段的风险提出了一些方法与建议。前两阶段的风险企业集团可以通过详细调查目标企业的财务及契约、运用谈判中的博弈论方法来规避,在整合阶段的风险评价中,本文例举了我国并购市场上的两大经典案例:一汽集团并购天津汽车厂和春都集团的多元化并购案例,运用模糊综合评价方法较准确的衡量并购整合风险的大小,为企业集团参与并购的决策者风险度量提出了一种简单而实用的方法。