油轮运价指数收益率及其波动性受到航运界经营者的广泛关注,研究国际油轮运价指数的变化特征及波动规律对油轮运输经营者及投资者把握市场动态、制定投资决策起到至关重要的作用。本文将金融研究中广泛使用的GARCH模型应用于国际油轮运输市场,考察运价指数波动规律,分析波动形成的原因,并对其进行简单的评价。主要包括以下几个部分:首先,从国际油轮运输市场入手,对其市场特征、影响因素、市场供需状况进行基本分析,多角度定性的研究国际油轮运价指数波动的内在原因。并对国际油轮运价指数的产生发展、构成、计算方法做以简单阐述。其次,回顾GARCH模型的理论及发展,构建四个船型油轮运价指数日收益率序列,描绘序列的走势和基本统计特征,从总体上把握收益率的基本特点。再次,运用GARCH模型对收益率波动的持续性和敏感性进行了研究,然后采用EGARCH和TGARCH模型对四种船型收益率的杠杆效应进行讨论,并对各船型三种模型的拟合效果进行分析比较,确定最佳拟合模型。最后,在实证研究的基础上总结国际油轮运价指数的波动特征,对油轮公司的经营策略提出建议,并指出文章进一步研究的方向。