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我国的科技型企业是具有强大科技力量的新型的企业,伴随着改革开展的热潮逐渐成长发展,是我国市场中的主要生力军,能够快速的适应市场并带动整体经济环境的不断进步,通过自身的科技创新能力的提升,创造出投资价值,带动市场需求,并形成以发展科学技术为核心业务的产业群,使得科技知识、技术与服务得到高效的产业化,实现了我国经济的高速稳健发展。因此有必要对科技型企业进行更多的关注,培育起高质量的科技型企业群。目前,关于科技型企业的研究已成为学者专家及机构管理者普遍重视的热点问题。
发行股票上市是企业融资的重要,可以帮助企业在较短的时间内募集大量的资金,在资本市场上获得较大的收益,是科技型企业成长壮大、持续发展的基础。而能否制定有利可行的股票价格则关系到公司是否能在证券市场成功上市并决定着上市后的股市收益状况,决定公司的获利能力及长远发展水平,金融学家、证券机构分析者等资深人员都对IPO的定价现象进行了深入分析与探讨,关于IPO的理论与实务也在不断的完善之中。自创业板于2009年10月30日在我国深市成立后,大部分科技型企业选择在创业板上市,可见,创业板的最为证券市场的几大板块之一,发展尚不完善,但为我国科技型企业带来新鲜的活力,在很大程度上解决了资金需求问题。因此,研究科技型企业创业板IPO定价对于促进科技型企业IPO,制定合理的IPO价格,推动我国创业板发展有着重要的意义。
本文借鉴了国内外关于IPO定价的基本理论方法结合我国的证券市场分析出我国股票IPO定价的特点并选取多因素定价法为本文的定价方法,通过对科技型企业的研究成功界定了科技型企业的概念特点,设计出实践中的具体判定标准。然后根据相关的理论研究,以代表公司价值的内部因素指标为基础结合外部环境,找出影响IPO定价的内外部因素及其度量指标,通过对内部因素进行因子分析的具体量化处理,把多个指标浓缩为十个主要的评价因子,根据多元线性回归的思想建立回归模型;分析出IPO价格的影响因素,并对有重要解释作用的因子进行具体的描述。论文指出公司的IPO定价能力主要由内部因素中的发展能力、研发能力与获利能力和外部因素的风险资本支持程度决定,科技型企业的IPO定价应该以企业的内在价值为主要参考标准,注重研发能力的培养与风险投资机构的参与,并结合IPO定价法在陕西省的具体应用给出了相应的建议。