我国目前很多ST公司都有盈余管理甚至是财务舞弊行为,但是随着国内证券市场监管日益完善,可使用的盈余管理手段不断减少,管理层更偏向于使用风险更低、手段更隐秘的真实盈余管理来实现扭亏。但是多数情况下盈余管理的过度甚至不当使用会导致会计信息无法真实反映企业经营成果,不仅损害股东的利益,使投资者作出错误的选择,而且公司管理层也可能根据不真实的财务数据作出错误决策,危及企业发展。本文以ST山煤为案例,在介绍盈余管理相关概念和理论的基础上,首先对ST山煤的基本情况以及“摘帽”历程进行叙述,并且利用多种盈余管理识别方法,包括趋势分析法、异常利润剔除法以及特殊项目分析法等,分析该公司2014-2016年的财务数据初步识别出ST山煤存在盈余管理行为并利用盈余管理计量模型进行了验证;然后对该公司使用的盈余管理手段进行分析,发现其使用的具体方法包括处置资产、利用关联交易、利用资产减值以及利用政府补助等,并结合摘帽前后的财务数据,分别从公司偿债能力、盈利能力和成长能力三个方面进行横向、纵向的比较分析指出ST山煤盈余管理的经济后果;全文最后明确指出ST山煤盈余管理过程中存在的问题包括公司管理层过分关注短期回报、盈余管理使得公司资本结构稳健性变差、关联交易使得关联方占用大额资金、资产减值计提与转回涉嫌舞弊等,并提出相应建议,如改进薪酬激励制度从源头减少管理层进行盈余管理的动机,加强公司内部监督作用,积极拓宽融资渠道改善公司资本结构,以及健全应收款项授权审批制度以减少公司任意赊销现象。全文旨在强调ST山煤在被实行退市风险警示之后进行的一系列盈余管理行为并不能真正达到扭亏为盈的效果,不能从根本上解决公司的财务困境,不能对经营状况产生持续积极的影响。希望ST公司可以认识到这一点并致力于提高公司真实的经营业绩而不是依靠盈余管理实现扭亏为盈。