2006年至2015年,我国已有786家上市公司公布股权激励计划草案,约占我国上市公司总数的三分之一。上述公司在2006年至2015年共公布1598份股权激励计划草案。但是与此同时,上市公司实施股权激励方案的质量并不尽如人意,2006年至2015年共有220份股权激励方案被终止实施,其中市场环境变化、业绩未达标和证监会法规变化是上市公司终止股权激励的最主要原因,合计占所有原因总数的80%。沃尔核材和长园集团均为电力设备行业企业,主营产品均为电力设备材料中的热缩材料,且两家企业无论在高管人员还是资本市场方面都有一定关联,因此沃尔核材与长园集团两家企业具有较强的可比性,故本文选用沃尔核材和长园集团作为案例分析。沃尔核材与长园集团均数次推出股权激励方案。2008年8月沃尔核材终止了首次股权激励方案,理由是证监会关于股权激励的监管法规发生变化。2010年5月长园集团终止首次股权激励,理由是经济与市场环境发生重大变化。2013年6月长园集团再次终止股权激励方案,理由是业绩未达到激励指标。沃尔核材与长园集团实施股权激励的过程历经波折,最终依然继续进行股权激励。沃尔核材与长园集团终止股权激励的原因正是我国上市公司终止股权激励的最普遍原因,并且终止的时点以及终止理由恰好与我国上市公司整体终止的时点以及理由相对应,因此以沃尔核材和长园集团为例分析我国上市公司终止股权激励具有典型性。本文共七个章节,五个部分。第一部分为导论,主要介绍本文的背景、目的、意义,阐述本文的研究思路与文章结构、研究方法和预期贡献及不足。第二部分为文献综述以及理论分析。文献综述和理论分析主要介绍国内外学者对股权激励及其终止事项的已有研究并总结。第三部分对我国上市公司终止股权激励现状进行统计分析,介绍我国正式启动股权激励至今股权激励的终止情况以及相关特征。第四部分具体分析沃尔核材和长园集团终止股权激励的案例,简介沃尔核材和长园集团的基本情况,分析其合计三次的股权激励终止的经济与市场背景、内部财务状况、被终止以及新推出方案的特征,并且采用事件分析法对三次终止股权激励的市场反应进行检验。第五部分对全文进行总结,并对我国上市公司实施股权激励以及股权激励制度提出建议。本文发现我国股权激励推出初期终止比重很大,股票期权激励方式采用的较多,终止原因多为外部环境原因;随着我国股权激励实施的日趋成熟,股权激励终止比重总体下降,股权激励多为限制性股票,终止原因归咎于外部环境的比重日趋减少。