货币政策传导机制是研究货币政策的操作者、执行者和最终作用者在货币政策工具的影响下相互作用的机理问题,中央银行运用货币政策传导机制的最终目标在于满足各参予方利益最大化的条件下,实现宏观经济政策目标和社会总福利目标。货币政策影响经济循环的方式比较复杂,而且随着时间的转移,引发作用机制发生变化因素的出现,还可能使该传导过程更加复杂化进而对其传导效果产生影响。这些问题引发了这一领域货币政策的有效和无效问题的争论,同时也为货币政策的制定者提出了难题和挑战。国内外就货币政策传导一般机理的文献有着趋同的看法——均强调参与主体涉及中央银行、商业银行、非银行金融机构、投资体和公众之间的相互作用,且这些主体都从其利益最大化出发选择自己的最优策略,其研究的范式和对结果的分析符合博弈论的研究模式,但就系统性、作用过程及其具体影响方面均有改进的可能。实际上,货币政策传导机制问题本身就是个博弈论问题,政策的结果取决于各方在谋求其利益最大化条件决定的博弈均衡。而且,深入研究博弈参与者的行为方式及其影响,可能使得中央银行货币政策的操作更加趋于有效,深入地分析其背后的因素,则可能使整个社会的秩序性更加合理而有效。为了处理问题的方便,本文将博弈的参与方简化为:中央银行、代表商业银行和代表厂商,并指出:中央银行和商业银行是一种委托代理的关系;中央银行和代表厂商、代表商业银行和代表厂商两方面的博弈,也是基于其利益函数的一个利益逐步调整后最终实现利益均衡,它们之间的博弈大致描述了货币政策传导的机理。并以此为基础建立货币政策传导的博弈模型。本文试图就货币政策各参与方之间如何博弈进行研究,分析这种博弈关系如何对货币政策的作用效果产生影响。在此基础上,研究我国目前经济体制转型的特征如何影响我国货币政策传导,分析其与一般货币政策作用的差异,提出我国货币政策传导的政策建议。研究发现,各个阶段的博弈都对货币量及其信贷供给产生复杂的影响,政策的作用通过政策制定者、执行者和作用者的行为预期反映出来,货币政策作用的微观基础到宏观基础的变化是一种非加性状态演进。