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本文以1995年至2009年的数据为基础，以同时在A股和H股市场上市的56家公司为样本，采用面板数据的混合估计模型和固定效应模型对影响AH股溢价率的因素进行了全面而详细的分析，结果表明流动性差异因素、信息不对称因素、需求弹性差异因素、股改因素、市场情绪因素以及行业因素均对AH股溢价率具有很强的解释力，套利因素以及汇率因素对AH股溢价率的影响与预期相反，而资金成本差异因素在实证检验中对溢价率的解释力不强。
本文还从行为金融学角度对结果进行了阐释，并指出消除制度性差异以及增强套利力量是缩小溢价率的关键，并就未来可能采取的政策制度对AH股溢价率的影响进行评述。