目前我国该采取何种汇率制度的争论越演越烈。本文在全面回顾国内外对“两极论”研究的基础上，对我国汇率制度选择进行了全面的考察。作者认为我国钉住美元的汇率制度过于僵硬从而具有许多缺点，如中央银行货币政策的自主性受到削弱、央行维持汇率稳定的义务导致我国外汇市场的畸形、名义汇率的固定不变，对内外经济运行产生不利的影响，所以必须退出实质为钉住美元的汇率制度。接着作者论证了退出具有必然性，原因如下： 一、真正有管理的浮动汇率制度是中国长期追求的目标。 二、中国加入WTO的需要。 三、资本流动的需要。 四、中国的贸易伙伴大多采取了灵活的汇率政策。 五、提高货币政策有效性的需要。 六、消除汇率制度内在不稳定性的需要。 接着作者利用“退出理论”，从我国目前资本流动状况、外汇储备状况、人民币汇率升贬值预期状况等角度论证了退出目前汇率制度的可行性。进而进一步提出：退出实质上的钉住美元的汇率制度后应实行真正的管理浮动汇率制度。因为根据“三角不可能”原理，继续采用目前的钉住汇率制度不可取。同时由于浮动汇率具有缺乏纪律性和可信度以及易变性进而产生汇率失调等原因而不能采用完全浮动汇率制度。唯一可行的汇率制度就是管理浮动汇率制度。而在采用该制度的同时应该将通货膨胀率作为货币政策的中介目标，通过分析作者认为在管理浮动汇率制度下应该采用通货膨胀率作为货币政策中介目标的方法，因为采用这一框架既可以同时解决发展中国家的“害怕浮动”和“货币错配”的问题，同时采用通货膨胀作为名义锚还有利于发展国内的金融市场。通常认为采用通货膨胀率作为货币政策的中介目标在发展中国家比较困难，但是作者从理论上论证了实施这一目标框架的可行性。——这也正是深化管理浮动汇率制度的核心内容。这些内容是国内的学者目前比较容易忽略的。作者在本文提出我国应该实行深化管理浮动汇率制度这一有创新意义的观点。