赊买赊销逐渐成为企业交易时普遍使用的方式,但企业在甄别客户信用时,维持客户关系与提出真实客观质疑互为掣肘,因此企业进行信用交易时商业信用供给风险逐渐暴露出来。商业信用供给的直接风险来源于客户违约造成企业的坏账,间接风险来源于两个方面,一是对企业资金的占用,二是造成潜在的融资约束,传导至企业经营策略上,会左右企业的投资行为,最终影响企业价值。政府在从事商业行为时相较于其他商业主体更加诚信,通常政府业务关联企业的客户信用优质,造成企业应收账款转为坏账的可能性较小,因此,从是否从事政府业务这一维度上,可以有效地利用政府诚信降低企业的商业信用供给风险。商业信用供给对企业投资效率是否会因为政府业务关联产生异质性影响是本文的研究重点。本文构造了商业信用供给风险的指标,整理出了属于政府业务关联的企业,通过实证研究发现,商业信用供给越多,企业的投资效率越低,但政府业务关联企业的投资偏离会小于非政府业务关联企业,同时分别分析了企业所有制形式、政府业务景气周期的异质性影响。最后,本文进一步探究了商业信用供给风险造成的投资偏差是否会因为政府业务关联对企业价值产生异质性影响。基于研究结果,得出相关结论与展望。