股权结构作为公司治理体系的产权基础，它首先决定了公司的控制权结构，进而决定了内部治理机构的构成和运作，并通过内部治理机构对整个公司治理的效率发生作用。国有股这个大股东的存在会对我们的公司治理以及绩效会产生什么样的影响呢？这就是本文试图要回答的问题。本文以1997年以前在沪深两地上市的173个制造业企业1997年至2001年5年间的865个观测值为样本，通过实证分析，从股权集中度、股权制衡度和股权构成三个方面研究了公司治理中的股权结构对公司业绩的影响。本文建立的模型是以标准Coll-Douglas生产函数为基础，并将静态的生产函数加以变化使其能反应企业产出的持续变化，即企业价值长期的增长。本文的研究发现，一定程度的股权集中对公司的治理和业绩都是有好处的。而我国上市公司的第一大股东以国有股为主，且比例偏高，超出了适宜的股权集中程度。此外，第一大股东行为及其对公司绩效的影响依赖于其所持有的股权比例，同时，第一大股东的所有权性质的不同，对企业业绩的影响也是不同的：国有股控股不利于公司的治理，而第一大股东是法人股的企业总体的盈利能力较强，流通股对企业绩效的影响则是不显著的。本文的研究为国有股减持和股权多元化以及上市公司股权结构的治理提供了经验证据，论证了股权集中和制衡的重要性。