股票每日是否出现在股票收益排行榜榜单上是股票最鲜明的特征之一。投资者的有限注意力限制了投资者,使得他们只能关注到一定数量的股票,在吸引投资者注意力的广泛事物中,排行榜是最容易吸引投资者目光的信息,也由此产生了排行榜效应。本文以2007年—2018年每日收益率排名数据,以月为周期统计股票在一个月内上榜情况,将股票划分为四个投资组合,统计各组月平均收益率和年累计收益率情况。发现上月既排名出现在涨幅榜又出现在跌幅榜的股票,相比未出现在排行榜的股票,月平均收益率低1.67%、年累计平均收益低5.37%,且均在1%的统计水平下显著。出现在排行榜的股票在排名的下一个月乃至下一年的累计收益率会明显低于榜外股票。基于这个现象,我们构造判断个股股票上榜情况的三个月度虚拟变量₇),和₇),分别表示股票上个月是否排名在赢家又排在输家至少一次、股票上个月是否排名在赢家并且没有排名在输家、股票上个月是否排名在输家且没有排名在赢家。使用Fama-Macbeth横截面回归,发现衡量股票排名情况的三个虚拟变量均与下月收益呈显著负相关关系,并且在控制不同虚拟变量的情况下,结果仍然显著。同时,我们构造每月动态调整的投资组合NMB（买进未登上排行榜的股票,卖出既在赢家又在输家排行榜中出现的股票）,该投资组合经过一系列因子模型的检验,均能获得显著为正的截距项,并且在检验期能获得高于累计综合市场回报率的收益。文章讨论了不同涨跌幅定义下的排行榜效应,发现以连续两个交易日收盘价的增幅作为股票每日涨跌幅的定义时,排行榜效应最强。证明了排行榜中的股票次月表现变差确实受到股票排名的强烈影响。另外我们对不同门槛下的股票排行榜效应进行稳健性检验,发现门槛调整不会影响本文的主要结论,并且进一步发现,股票门槛范围越大,投资者注意力越分散,排行榜效应越弱,反之亦然。本文最后探究了交易活动与股票排行榜的关系,发现表示股票在上榜情况的虚拟变量与股票当月成交量的增量是呈显著正相关的。并结合机构投资者持股变动数据,得出股票的排行榜与机构投资者增持并没有明显相关关系,侧面反映了排行榜主要是吸引了个人投资者的注意力。