水利是社会基础设施的重要组成部分,事关经济社会发展全局。作为国际社会非经营性的基础设施项目中普遍采用的建设模式,BT模式在公益性水利建设中已被广泛采用,其既解决了公益性水利项目的建设资金和管理问题,也为社会资金开辟了新的投资领域。对项目投资者而言,在项目收益既定的条件下,有效管理和控制项目投资风险则尤为重要。本文以衡阳东站城市防洪BT项目投资风险为研究对象,以项目投资方的角度,从风险识别、风险评估、风险应对和监控三个方面对项目投资风险进行研究。文章首先介绍了项目投资概况,并对项目投资环境和项目投资收益进行了分析,在此基础上,运用德尔菲法识别出项目投资风险;其次运用定性分析和AHP层次分析法对已识别的项目投资风险进行分析,得出项目投资风险“可能性-严重性”矩阵,确定项目各项投资风险的等级;最后根据由风险收益大,风险费用、风险损失和风险概率小的参与方承担风险的原则对项目投资风险进行分担,运用风险策略选择图制定了项目投资风险总体应对策略和具体应对措施,并提出项目投资风险监控的具体措施。通过研究,衡阳东站城市防洪BT项目投资风险主要包括:融资额度风险、融资成本风险、建设成本风险、施工安全风险、工程质量风险、工程延期风险、业主信用风险和业主财务风险等。融资额度风险、业主信用风险、业主财务风险为重大风险;建设成本风险、施工安全风险、工程质量风险、工程延期风险为中等风险;融资成本风险为一般风险。投资方承担项目融资风险和项目回购风险,建设方承担项目建设风险,在此基础上进行项目投资风险应对和监控。本文的研究方法和结论可为类似项目借鉴。