自2002年合格境外机构投资者(QFII)制度正式出台以来,我国资本市场开放步伐已经迈过了10多个年头。随着2016年深港通正式启动,我国资本市场开放又跨出了重要的一步。然而,由于内地与香港在投资环境、投资主体、投资理念以及资本流动限制等方面存在差异,同一上市公司的A股与H股股价表现打破了一价定律,A股股价普遍高于H股股价,同股不同价现象在我国尤为明显。为研究深港通开通对AH股价差的影响,本文首先梳理了相关背景以及理论基础,并对深港通以及AH股价差的现状进行了概括述。其次,本文以2016年12月5日深港通的正式开通为时间界点,根据深港通开通前后各一年的60家AH双重上市公司的价差变化情况,利用全面可行广义最小二乘估计方法,即全面FGLS估计进行了实证研究。本文从传统的四大假说入手,逐步构建模型并根据样本股票的特点,分上市地点和行业进行分样本研究,实证结果表明:深港通的开通显著缩小了AH股价差,在市场分割四大假说中,仅风险偏好差异假说不显著,流动性差异假说、信息不对称假说和需求弹性差异假说对AH股价差均具有较强的解释力;内地股票市场的表现与AH股价差显著正相关,香港股票市场表现与AH股价差显著负相关,更高的机构投资者比例与更好的公司治理结构能降低AH溢价水平,在控制了所有的传统假说因素、内地与香港股票市场因素、投资者结构与公司治理因素变量后,深港通的开通显著缩小AH股价差达6.45%;四大假说与政策变量交互项的结果表明,信息不对称假说在深港通开通后影响更大;上市地点分样本检验结果显示,深港通的开通对深港双重上市公司股价差的影响更大,这与深港通的投资标的有关;行业分样本检验结果表明,深港通开通在更大程度上缩小了制造业公司的股价差异。最后,根据理论与实证分析结果,本文出了促进我国股票市场由投机转向投资、完善信息披露制度和公司治理结构、继续稳步推进资本市场开放以及加强风险防范与市场监管的政策建议。