“一带一路”倡议自实施以来,不仅推动了中国OFDI的不断发展,也促进了与沿线国家的区域经济合作,同时也推动了全球经济的开放与合作。目前,由于沿线国家大多数为发展中国家,因此面临着较多的挑战:沿线主权信用风险差异巨大;沿线国家地缘政治风险高,内部政治体系脆弱;短期外债偿付风险差异较大等问题。这些问题使得沿线国家普遍存在着较高的主权信用风险,在一定程度上威胁我国跨国公司在当地的投资项目的运行,可能会对我国的跨国公司造成严重的亏损,因此明确主权信用风险对我国对外直接投资的影响显得尤为重要。主权信用风险指一国主权债务人不愿或者不能履行偿债义务的风险。具体来看,未能履行借贷义务的情况比较复杂,拒绝支付、部分支付、延期支付等都属于此类,不仅如此,也包括使用各种手段使得债权人在被偿还时蒙受经济损失的行为。同时与私人债务违约不同,债务人追债很可能得不到任何偿还,只能被动接受损失。主权信用风险来源于主权债务偿付能力缺失和主权债务偿付意愿缺失这两个方面,其前者是由财政因素引起的,后者是由政治因素引起的。当一国政府发生主权信用违约时,若是由于缺乏偿债能力,政府会实施大规模的增加税收、减少开支的政策以及货币政策使得本币贬值等,从而使跨国公司的资产和利润减少;由于政权更替、政局动荡等,通常政府缺乏偿债意愿,此时很可能直接征用跨国公司,使跨国公司损失全部投资,造成严重损失。因此明确主权信用风险对我国对外直接投资的影响,就可以帮助中国投资者规避和防范风险,因此研究沿线国家主权信用风险对我国OFDI的影响不仅具有一定的实践价值,还具有一定的理论参考。本文采用“一带一路”沿线65个国家中43个作为研究的样本国家,收集2005-2018年14年间的主权信用评级作为衡量主权信用风险的指标,引入我国对沿线国家的OFDI的存量与流量作为模型的被解释变量,选用东道国的经济发展水平、自然资源、战略资源、效率寻求以及贸易开放程度等变量作为控制变量,对总样本分别建立静态固定效应模型与动态面板模型,实证结果表明:在两个模型中,“一带一路”沿线国家总体样本的主权信用风险均与中国对外直接投资之间有着显著的正向关系,即当主权信用风险增加时,会更加吸引中国跨国公司进入,并且在静态面板模型中其市场规模、劳动力成本、自然资源以及贸易开放程度能够吸引中国跨国公司进入,在动态面板模型中其市场规模、劳动力成本、自然资源、战略资产以及贸易开放程度均能够吸引中国跨国公司进入。对分样本建立静态固定效应模型,这个结果表明:“一带一路”沿线投资级国家及投机级国家的主权信用风险与中国对其直接投资之间有显著的正向关系,二者对比可以发现当评级下降相同幅度时,中国对外直接投资在投机级国家投资增加幅度更高,表明中国对外直接投资更倾向于到主权信用风险高的投机级国家投资,同时投资级国家的市场规模和战略资产方面,以及投机级国家的劳动力素质和贸易开放程度方面,更能够吸引中国对外直接投资,表明中国对外直接投资对不同信用风险等级国家的投资倾向有较为明显的差异。同时本文采用国家政治风险系数作为主权信用评级的替代变量,检验模型的稳健性,结果证明静态固定效应模型、动态面板模型均具有较强的稳健性。最后,根据研究结论提出相应的意见建议。本文的创新点包括两个方面:（1）本文从我国对外直接投资的角度,分析研究了“一带一路”沿线国家主权信用风险对我国对外直接投资的影响机理。（2）在实证方面,以往研究多从经济发展程度及区域分类,本文从穆迪评级机构的分级角度将其分为投资级国家和投机级国家,从而发现中国对外直接投资对不同信用风险等级的国家的投资倾向有较为明显的差异。