CEV模型下基于二次效用最大化的资产-负债管理模型(英文)

来源 :工程数学学报 | 被引量 : 0次 | 上传用户:Robert_1967
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
本文研究CEV模型下基于效用最大化的资产-负债管理问题.文章假设股票价格服从CEV模型,而负债服从带漂移的布朗运动,且与股票价格存在一般相关性.应用动态规划原理得到值函数满足的HJB方程,并应用Legendre变换-对偶方法得到其对偶方程.假设投资人对风险的偏好满足二次效用函数,并应用变量替换方法得到最优投资组合的闭式解.结果表明:最优投资组合包含一个修正因子,该修正因子可影响投资人为对冲波动率风险而作出的投资决策.最后,文章分析了修正因子的性质并考察了修正因子对最优投资组合的影响. This paper studies asset-liability management based on maximization of utility under the CEV model.The article assumes that the stock price obeys the CEV model and the debt obeys the Brownian motion with drift, and is generally related to the stock price.Applying the dynamic programming principle to obtain the value function satisfies The HJB equation is obtained and its duality equation is obtained using the Legendre transformation-dual method. Suppose the investor’s preference for risk satisfies the quadratic utility function and the closed-form solution of the optimal portfolio is obtained by using the variable substitution method. The results show that the optimal investment The portfolio includes a correction factor that can influence the investor’s investment decisions for hedging risk.Finally, the article analyzes the nature of the correction factor and examines the effect of the correction factor on the optimal portfolio.
其他文献
易损斑块的早期识别和干预对于急性心血管事件的预防具有十分重要的意义。随着超声影像技术的不断发展,超声已经能够根据斑块的特点鉴别高危、不稳定的斑块,为临床诊断提供更
目的:   KV11系一种来源于人载脂蛋白(a)的新型小肽,含有11个氨基酸残基,在前期研究中我们已证实其具有抑制新生血管和血管依赖性肿瘤的活性。本研究旨在进一步探讨KV11应
学位
目的:了解山西长治地区淋球菌临床分离株对5种抗生素的耐药率及耐药特点;了解淋球菌耐大观霉素与16S rRNA基因突变的相关性及突变型的分布情况。方法:(1)纸片扩散法对32株淋球菌临床分离株进行青霉素、四环素、环丙沙星、头孢曲松、大观霉素5种药物敏感性测定。(2)采用PCR法扩增耐大观霉素菌株的16S rRNA基因。(3)基因测序法对目的基因进行序列分析。结果:(1)长治地区淋球菌对青霉素、四环素
工程教育认证标准明确了对学生创新能力的培养要求,学校教学活动由大学教师进行承担,而大学教师更是为学生创新能力的提升起到了很大的帮助作用,因此大学教师创新能力越高其
第一部分惊厥持续状态后不同时期不同发育期脑内海马神经环路结构的变化  目的:探索幼年鼠及成年鼠惊厥持续状态(Status Convulsion,SC)后不同时期海马内神经环路中神经元髓鞘
目的:应用纳米材料作为BMP(骨形态发生蛋白)载体治疗骨缺损。   方法:1利用纳米技术研制出类似人体骨结构的纳米级细胞外基质,采用乳化交联法制备壳聚糖BMP控释微球,将壳
学位
大数据正推动着国家治理的时代转型。在数据强国架构下,必须认真对待教育大数据及基于数据的教育治理。树立理性的数据文化观,促进教育数据治理理念认同与内化。教育数据治理
生成性教学是相对于控制性教学而言的,它是在生成性思维影响下,注重教学过程的弹性、开放性、互动性、情境性,关注教师与学生两个主体的生命成长,兼顾教学技术性与艺术性的一
目的:   探讨c-myc、FBP1及FIR在膀胱尿路上皮癌中的表达及其与肿瘤病理分级和临床分期之间的关系。   方法   采用免疫组织化学SABC法检测53例膀胱尿路上皮癌及15例
湖南师范大学大学文化素质课程《计算机科学的趣味思考》开设六年,聚焦新科技的多元化思考.本案例选取“人机共存”为主题,围绕中心问题“如何对文科生讲解人工智能技术”展