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摘 要：近年来，响应国家号召“走出去”的中资企业越来越多，其中巴基斯坦是一个热点地区。但是，企业走出去不能单靠一腔热情，面对国外复杂多变的外部环境，如何才能“走得远”，是一个值得每个企业应该深思的问题。中资企业在巴基斯坦经营企业、项目，面临的风险来自多方面，本文立足财务管理，就在巴中资企业的汇率风险和项目税务风险进行分析、提出应对措施，并总结全文。
关键词：巴基斯坦；中资企业；汇率风险；货币贬值；税务风险；税务筹划
中图分类号：F125 文献标识码：A 文章编号：1004-7344（2018）30-0298-02
引 言
在国家实施建设“一带一路”倡议后，巴基斯坦成为最早对接“一带一路”建设的国家之一。目前，随着“一带一路”的战略推进，越来越多的企业抓住实现转型升级和国际化发展的契机和机遇，走进巴基斯坦。目前，中资企业在巴主要从事路桥建设、电力建设、房地产开发、机电产品、建材、国际物流、工厂、勘探、咨询等业务，形成了以基础设施建设为中心，生产、供货、服务相辅助的产业链条。在抢抓机遇的同时，走入巴基斯坦的中资企业面临着政治风险、安全风险、经济风险、法律风险等，因此加强风险管理是中资企业在巴生存和发展的必由之路。现就对中资企业在巴基斯坦如何开展汇率风险管理和项目税务风险管理进行简要阐述。
1 汇率风险管理
1.1 汇率现状分析
自1999年5月以来，巴基斯坦央行一直遵循由市场决定的汇率制度，即通过市场供求关系，在外汇市场上确定巴基斯坦卢比（以下简称卢比）兑换其他货币的汇率。为了确保外汇市场的平稳运行，巴基斯坦央行偶尔会干预外汇市场。但由于巴基斯坦工业基础薄弱，出口不振，政府需要不断向IMF（国际货币基金组织）寻求援助，国家产业无法升级，并在贸易逆差和经常项目赤字激增、外汇储备长期处于低位水平、市场对卢比信心下降等因素综合作用下，稳定卢比汇率难度很大。尤其是近两年，卢比发生了四次大幅贬值，美元兑卢比汇率直逼1：128，2018年8月伊姆兰.汗就职新一届总理后，巴基斯坦政治局势日趋稳定，有效阻止了卢比持续下跌的势头，美元兑卢比汇率止跌回升至1：123。近三年美元兑卢比汇率走势如图1。
1.2 汇率风险分析
卢比呈现的贬值趋势，对于促进巴基斯坦出口和引進外资有一定的利好，但其正面作用远不能抵消对巴经济所带来的负面影响，其中对于在巴中资企业造成的主要影响包括：①生产成本增加。卢比贬值导致企业生产所需的原材料和燃料价格上涨，生产成本大幅上涨，产品竞争力下降，盈利能力下降。②引发外汇管制。虽然巴基斯坦名义上不存在外汇管制，但为了避免卢比贬值而导致的经济持续恶化，巴基斯坦央行对外汇的管制也日趋严格。自2018年下半年以来，巴基斯坦外汇储备急剧下降，巴基斯坦央行加强限制外币账户（对公业务）的取现、外汇转出业务。这对企业的境外电汇业务（FTT）造成了较大的影响，进而对企业信誉和正常运营造成不利影响；同时会造成企业利润汇回困难，致使企业利润被通货膨胀和货币贬值所侵蚀。③阻碍外贸发展。卢比持续贬值，商品价格波动加剧，对外贸易汇率风险增加。因预期卢比年内仍会贬值，巴基斯坦央行对进口付汇限制越来越严格，甚至收紧贸易融资，导致企业规避外汇风险能力减弱，经营活动也会受到冲击。④投资风险增大。由于不能从根本上抑制卢比跌势，企业无法对未来投资形成稳定收入预期，尤其对于在巴从事投资业务的中资企业来说，投资风险增大。
1.3 风险应对措施
企业应当正视并重视汇率问题，积极采取有效措施防控汇率风险，以保证企业的正常经营，避免企业利益因汇率风险遭受巨大损失，具体措施包括：
（1）加强对巴基斯坦宏观经济的分析和研判，利用巴基斯坦央行及国家银行公布的官方汇率，开展汇率趋势变动分析，提前做好外汇汇率风险预警与防范工作。
（2）对于企业运营所需生产物资，当预测卢比将出现大幅贬值趋势时，可通过签订长期采购合同锁定采购价格、根据仓储情况加紧当地采购等方式，降低随之而来的购买力下降的风险。
（3）在外汇管制风险预期明显的情况下，与购买方或服务的接受方进行合同谈判时，要求提高全球流通货币（如美元）的支付比例，并力争将结算账户设立在可自由汇兑的第三国。
（4）结合企业自身外汇资金状况，在与供应商或服务商签订合同时，考虑在合同条款中对支付币种和比例进行合理约定，实现外汇汇率风险和管制风险共担。
（5）当出现较为明显的大幅贬值预期时，购买外汇交易市场交易的衍生金融工具对冲汇率风险，如外汇期货套期保值、外汇期权交易、外汇互换合约等。
（6）在巴承揽工程的中资集团企业居多，同一企业承揽多个工程项目，可在项目投资方和融资银行允许的前提下，充分发挥集团资金集中管理的优势，在独立核算的不同项目之间调剂资金，降低银行换汇损失，同时最大程度地消耗卢比资金，降低贬值损失。
2 项目税务风险管理
2.1 税务现状分析
巴基斯坦为联邦制国家，税收主管部门为联邦税收委员会，负责税收政策的制定、实施和联邦税种的征收与管理，各省税收机关负责省税的征收与管理。联邦税适用于全国，分为直接税和间接税，其中直接税包括企业所得税、个人所得税，间接税包括关税、商品销售税、联邦消费税；省政府主要税种包括服务销售税、车辆税、消费税、财产税、奢侈品税、职业税等。巴基斯坦于1989年与中国签订避免双重征税协定。目前，伴随着大量中资企业涌入巴基斯坦承揽大型工程、巨型工程，中资企业逐渐成为了纳税大户，受到了税务机关的特别关注。
2.2 税务风险分析
中资企业在巴所从事的行业不同，涉税情况也不尽相同。由于巴基斯坦税务环境较为复杂多变，加之中资企业对税制和税收政策不了解，使企业面临决策失误、税收负担增大、违法而遭受处罚的风险。例如，企业在做出相应的项目投标决策前应进行详细的税务调查，而在实际中，某些中资企业税务调查流于形式，投标价格存在税费缺项而导致低价中标，待项目实施时出现重大亏损，资金链断裂，难以为继；某些中资企业在巴从事经营活动但未办理相应税务注册手续，收到税务机关强制要求停工整顿的通知，影响项目运营；某些企业未按照税法规定申报纳税，而导致资金被税务机关强行冻结或划转，致使项目生产停滞；某些企业对税收政策研究不透彻，未享受应享有的税收优惠政策，导致税负高企，或是在遭受不公平对待或恶意征税时浑然不知，更不懂得如何维权，企业利益白白流失。 2.3 风险应对措施
进行税务筹划是防控税务风险的有效措施，其重要意义主要体现在：①促进企业在投资、生产经营、产品价格等方面做出正确决策；②可对企业的涉税事项进行有效指导，避免出现违法违规的情况，保证企业合法合规经营；③可使企业最大程度地降低税负，避免损失风险。中资企业在巴以工程项目建设为主，现重点介绍项目税务筹划中应关注的事项：
（1）成立组织机构。筹划前需成立相应的组织机构和建立相应的工作流程。项目税务筹划工作一般由项目经理负责，由财务部门牵头、其他部门配合开展，并将编制完成的税务筹划方案报上级单位审批。各企业可结合自身实际情况，选择自主开展或聘请会计师事务所开展，若聘请会计师事务所开展，企业应全程参与，并在过程中对其工作进行指导和审核。
（2）确定筹划范围。税务筹划应对所有经济活动涉税事项起到指导作用，因此税务筹划需覆盖项目生命周期的所有经营活动，其中：从生命周期角度看，税务筹划工作应覆盖可研期、建设期、运营期和处置期；从经营活动角度看，税务筹划工作应包括税务注册、纳税方式选择、账务处理、纳税筹划等。
（3）办理税务注册。在巴有常设机构并从事生产经营活动的企业，均需在联邦税务局办理注册。但由于服务销售税由省级税务机关征收，因此对于提供建筑服务的企业，需同时在联邦税务局和项目所在地省税务机关办理注册。另外需认真研究税务机关对于税务注册的具体要求。
（4）纳税方式筹划。巴基斯坦缴纳企业所得税的方式包括利润征税（NIB）和最终税负（FTR）方式，其中利润征税方式是根据年度净利润和企业所得税税率计算缴纳企业所得税，最终税负是企业在取得收入时以收入为计税基数缴纳预扣所得税（WHT），并作为最终税负，无需进行年度清算。企业进行纳税方式选择前，需对利润进行测算，假设企业所得税税率为30%，预扣所得税為7%，当企业利润率为23.3%时，两种方式下税负无差别；当企业利润率高于23.3%时，选择最终税负方式纳税可以降低企业所得税。
（5）账务处理筹划。企业应考虑聘请当地会计人员开展或是聘请事务所代理记账，以保证会计核算的准确性、合规性，同时还需重点关注税务机关不允许税前抵扣的成本，如无合规票据的成本、未按税法规定扣除预扣税的成本、超出现金开支范围而以现金支付的成本等。因此，企业在规范账务处理的同时，也应对经济业务的合规性提出一定的要求，以避免实际成本无法得到税务机关认可。
（6）纳税筹划。纳税筹划是税务筹划的重点，以保证企业依法纳税、降低税负、防范风险、延迟纳税为目标，具体措施包括：①企业在基于对自身经济业务的分析上（如销售业务、采购业务、生产业务等），梳理应纳税税种和税率、缴纳时间、纳税方式等，保证企业依法纳税。②深入研究税务相关政策，结合当地经济政治形势，查找项目履约过程中存在的税务风险点，分析风险发生的可能性，确定风险管理的策略，降低税务风险。③深度挖掘可享受的税收优惠政策，并积极向税务机关发起申请，从而降低税负；做出合理合法的合同安排以降低税负。④通过对税收政策的研究，做出合理的安排，延迟缴纳当前应缴纳的税费。
3 结束语
世界上唯一不变的就是变化本身，对于走出国门的企业来说，外围环境经常发生变化，如政府换届、经济和税收政策调整、社会安全形势不稳定等，对企业的生产经营产生了诸多的不确定性因素。对此，企业要做好风险评估与应对工作，增强风险意识，建立风险管理机制，保障和促进企业战略目标的实现。对于中资企业面临的共性风险和问题，各企业不应各自为政、恶意竞争，应抱团取暖、共同应对，为企业、国家的战略目标实现贡献应尽的义务。
收稿日期：2018-9-10
作者简介：王 明（1985-），男，会计师，主要从事财务工作。
关键词：巴基斯坦；中资企业；汇率风险；货币贬值；税务风险；税务筹划
中图分类号：F125 文献标识码：A 文章编号：1004-7344（2018）30-0298-02
引 言
在国家实施建设“一带一路”倡议后，巴基斯坦成为最早对接“一带一路”建设的国家之一。目前，随着“一带一路”的战略推进，越来越多的企业抓住实现转型升级和国际化发展的契机和机遇，走进巴基斯坦。目前，中资企业在巴主要从事路桥建设、电力建设、房地产开发、机电产品、建材、国际物流、工厂、勘探、咨询等业务，形成了以基础设施建设为中心，生产、供货、服务相辅助的产业链条。在抢抓机遇的同时，走入巴基斯坦的中资企业面临着政治风险、安全风险、经济风险、法律风险等，因此加强风险管理是中资企业在巴生存和发展的必由之路。现就对中资企业在巴基斯坦如何开展汇率风险管理和项目税务风险管理进行简要阐述。
1 汇率风险管理
1.1 汇率现状分析
自1999年5月以来，巴基斯坦央行一直遵循由市场决定的汇率制度，即通过市场供求关系，在外汇市场上确定巴基斯坦卢比（以下简称卢比）兑换其他货币的汇率。为了确保外汇市场的平稳运行，巴基斯坦央行偶尔会干预外汇市场。但由于巴基斯坦工业基础薄弱，出口不振，政府需要不断向IMF（国际货币基金组织）寻求援助，国家产业无法升级，并在贸易逆差和经常项目赤字激增、外汇储备长期处于低位水平、市场对卢比信心下降等因素综合作用下，稳定卢比汇率难度很大。尤其是近两年，卢比发生了四次大幅贬值，美元兑卢比汇率直逼1：128，2018年8月伊姆兰.汗就职新一届总理后，巴基斯坦政治局势日趋稳定，有效阻止了卢比持续下跌的势头，美元兑卢比汇率止跌回升至1：123。近三年美元兑卢比汇率走势如图1。
1.2 汇率风险分析
卢比呈现的贬值趋势，对于促进巴基斯坦出口和引進外资有一定的利好，但其正面作用远不能抵消对巴经济所带来的负面影响，其中对于在巴中资企业造成的主要影响包括：①生产成本增加。卢比贬值导致企业生产所需的原材料和燃料价格上涨，生产成本大幅上涨，产品竞争力下降，盈利能力下降。②引发外汇管制。虽然巴基斯坦名义上不存在外汇管制，但为了避免卢比贬值而导致的经济持续恶化，巴基斯坦央行对外汇的管制也日趋严格。自2018年下半年以来，巴基斯坦外汇储备急剧下降，巴基斯坦央行加强限制外币账户（对公业务）的取现、外汇转出业务。这对企业的境外电汇业务（FTT）造成了较大的影响，进而对企业信誉和正常运营造成不利影响；同时会造成企业利润汇回困难，致使企业利润被通货膨胀和货币贬值所侵蚀。③阻碍外贸发展。卢比持续贬值，商品价格波动加剧，对外贸易汇率风险增加。因预期卢比年内仍会贬值，巴基斯坦央行对进口付汇限制越来越严格，甚至收紧贸易融资，导致企业规避外汇风险能力减弱，经营活动也会受到冲击。④投资风险增大。由于不能从根本上抑制卢比跌势，企业无法对未来投资形成稳定收入预期，尤其对于在巴从事投资业务的中资企业来说，投资风险增大。
1.3 风险应对措施
企业应当正视并重视汇率问题，积极采取有效措施防控汇率风险，以保证企业的正常经营，避免企业利益因汇率风险遭受巨大损失，具体措施包括：
（1）加强对巴基斯坦宏观经济的分析和研判，利用巴基斯坦央行及国家银行公布的官方汇率，开展汇率趋势变动分析，提前做好外汇汇率风险预警与防范工作。
（2）对于企业运营所需生产物资，当预测卢比将出现大幅贬值趋势时，可通过签订长期采购合同锁定采购价格、根据仓储情况加紧当地采购等方式，降低随之而来的购买力下降的风险。
（3）在外汇管制风险预期明显的情况下，与购买方或服务的接受方进行合同谈判时，要求提高全球流通货币（如美元）的支付比例，并力争将结算账户设立在可自由汇兑的第三国。
（4）结合企业自身外汇资金状况，在与供应商或服务商签订合同时，考虑在合同条款中对支付币种和比例进行合理约定，实现外汇汇率风险和管制风险共担。
（5）当出现较为明显的大幅贬值预期时，购买外汇交易市场交易的衍生金融工具对冲汇率风险，如外汇期货套期保值、外汇期权交易、外汇互换合约等。
（6）在巴承揽工程的中资集团企业居多，同一企业承揽多个工程项目，可在项目投资方和融资银行允许的前提下，充分发挥集团资金集中管理的优势，在独立核算的不同项目之间调剂资金，降低银行换汇损失，同时最大程度地消耗卢比资金，降低贬值损失。
2 项目税务风险管理
2.1 税务现状分析
巴基斯坦为联邦制国家，税收主管部门为联邦税收委员会，负责税收政策的制定、实施和联邦税种的征收与管理，各省税收机关负责省税的征收与管理。联邦税适用于全国，分为直接税和间接税，其中直接税包括企业所得税、个人所得税，间接税包括关税、商品销售税、联邦消费税；省政府主要税种包括服务销售税、车辆税、消费税、财产税、奢侈品税、职业税等。巴基斯坦于1989年与中国签订避免双重征税协定。目前，伴随着大量中资企业涌入巴基斯坦承揽大型工程、巨型工程，中资企业逐渐成为了纳税大户，受到了税务机关的特别关注。
2.2 税务风险分析
中资企业在巴所从事的行业不同，涉税情况也不尽相同。由于巴基斯坦税务环境较为复杂多变，加之中资企业对税制和税收政策不了解，使企业面临决策失误、税收负担增大、违法而遭受处罚的风险。例如，企业在做出相应的项目投标决策前应进行详细的税务调查，而在实际中，某些中资企业税务调查流于形式，投标价格存在税费缺项而导致低价中标，待项目实施时出现重大亏损，资金链断裂，难以为继；某些中资企业在巴从事经营活动但未办理相应税务注册手续，收到税务机关强制要求停工整顿的通知，影响项目运营；某些企业未按照税法规定申报纳税，而导致资金被税务机关强行冻结或划转，致使项目生产停滞；某些企业对税收政策研究不透彻，未享受应享有的税收优惠政策，导致税负高企，或是在遭受不公平对待或恶意征税时浑然不知，更不懂得如何维权，企业利益白白流失。 2.3 风险应对措施
进行税务筹划是防控税务风险的有效措施，其重要意义主要体现在：①促进企业在投资、生产经营、产品价格等方面做出正确决策；②可对企业的涉税事项进行有效指导，避免出现违法违规的情况，保证企业合法合规经营；③可使企业最大程度地降低税负，避免损失风险。中资企业在巴以工程项目建设为主，现重点介绍项目税务筹划中应关注的事项：
（1）成立组织机构。筹划前需成立相应的组织机构和建立相应的工作流程。项目税务筹划工作一般由项目经理负责，由财务部门牵头、其他部门配合开展，并将编制完成的税务筹划方案报上级单位审批。各企业可结合自身实际情况，选择自主开展或聘请会计师事务所开展，若聘请会计师事务所开展，企业应全程参与，并在过程中对其工作进行指导和审核。
（2）确定筹划范围。税务筹划应对所有经济活动涉税事项起到指导作用，因此税务筹划需覆盖项目生命周期的所有经营活动，其中：从生命周期角度看，税务筹划工作应覆盖可研期、建设期、运营期和处置期；从经营活动角度看，税务筹划工作应包括税务注册、纳税方式选择、账务处理、纳税筹划等。
（3）办理税务注册。在巴有常设机构并从事生产经营活动的企业，均需在联邦税务局办理注册。但由于服务销售税由省级税务机关征收，因此对于提供建筑服务的企业，需同时在联邦税务局和项目所在地省税务机关办理注册。另外需认真研究税务机关对于税务注册的具体要求。
（4）纳税方式筹划。巴基斯坦缴纳企业所得税的方式包括利润征税（NIB）和最终税负（FTR）方式，其中利润征税方式是根据年度净利润和企业所得税税率计算缴纳企业所得税，最终税负是企业在取得收入时以收入为计税基数缴纳预扣所得税（WHT），并作为最终税负，无需进行年度清算。企业进行纳税方式选择前，需对利润进行测算，假设企业所得税税率为30%，预扣所得税為7%，当企业利润率为23.3%时，两种方式下税负无差别；当企业利润率高于23.3%时，选择最终税负方式纳税可以降低企业所得税。
（5）账务处理筹划。企业应考虑聘请当地会计人员开展或是聘请事务所代理记账，以保证会计核算的准确性、合规性，同时还需重点关注税务机关不允许税前抵扣的成本，如无合规票据的成本、未按税法规定扣除预扣税的成本、超出现金开支范围而以现金支付的成本等。因此，企业在规范账务处理的同时，也应对经济业务的合规性提出一定的要求，以避免实际成本无法得到税务机关认可。
（6）纳税筹划。纳税筹划是税务筹划的重点，以保证企业依法纳税、降低税负、防范风险、延迟纳税为目标，具体措施包括：①企业在基于对自身经济业务的分析上（如销售业务、采购业务、生产业务等），梳理应纳税税种和税率、缴纳时间、纳税方式等，保证企业依法纳税。②深入研究税务相关政策，结合当地经济政治形势，查找项目履约过程中存在的税务风险点，分析风险发生的可能性，确定风险管理的策略，降低税务风险。③深度挖掘可享受的税收优惠政策，并积极向税务机关发起申请，从而降低税负；做出合理合法的合同安排以降低税负。④通过对税收政策的研究，做出合理的安排，延迟缴纳当前应缴纳的税费。
3 结束语
世界上唯一不变的就是变化本身，对于走出国门的企业来说，外围环境经常发生变化，如政府换届、经济和税收政策调整、社会安全形势不稳定等，对企业的生产经营产生了诸多的不确定性因素。对此，企业要做好风险评估与应对工作，增强风险意识，建立风险管理机制，保障和促进企业战略目标的实现。对于中资企业面临的共性风险和问题，各企业不应各自为政、恶意竞争，应抱团取暖、共同应对，为企业、国家的战略目标实现贡献应尽的义务。
收稿日期：2018-9-10
作者简介：王 明（1985-），男，会计师，主要从事财务工作。