【摘 要】
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宏观研究的可靠性依赖投资数据的准确测量。中国的投资以何种统计量为代理争议已久。文章引入了一个新的代理变量,它较好代表了投资对于生产有贡献的部分,克服了以往统计量缺
【机 构】
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上海财经大学经济学院经济系,上海财经大学金融学院国际金融系
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宏观研究的可靠性依赖投资数据的准确测量。中国的投资以何种统计量为代理争议已久。文章引入了一个新的代理变量,它较好代表了投资对于生产有贡献的部分,克服了以往统计量缺点。文章的一项重要工作是估计1953年~1980年未知的转化率数据。与之前的一项类似研究相比,文章模型预测能力更强,结果可靠性更好。与文章所尝试的其他替代模型相比,文章选用的模型稳健性更好。最终结果表明,有效投资占投资的比例在50%到90%之间,且在1980年之后比例不断下降。这有助于我们理解近年来中国高投资率以及投资率持续升高的现象;也有助于增进我们对真实商业周期模型中投资延期形成生产力(Time-to-bulid)假定的理解。
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