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4月24日起，经国务院批准，财政部、国家税务总局决定，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行的3％调整为1‰，即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按1‰的税率交纳印花税。
有分析人士认为，降低证券交易印花税以及此前证监会规范大小非解禁等利好政策，将会延续一段时间，而这一系列政策的出台也表明，3000点是政府的心理底线。
2062亿财富
证券交易印花税是从普通印花税发展而来的，专门针对股票交易发生额征收的一种税。在我国，对证券交易征收印花税始于上个世纪90年代。
1990年6月28日，深圳市颁布《关于对股权转让和个人持有股票收益征税的暂行规定》，首先开征证券交易印花税，由卖出股票者按成交额的6‰缴纳。同年底，深圳市开始对股票的买方也开征6‰的印花税。上海证券交易所紧随其后，于1991年10月10日对股票买卖双方实行双向征收3‰的印花税。
数据显示，开征两年后，1993年印花税收入已达22亿元，占财政收入的0.51％。
随着中国宏观经济的持续高速增长和资本市场的进一步开放，证券交易量不断刷新，印花税对股市的调控作用，以及征收带来的巨额收入逐渐被认识。根据中证网公布的数据，2007年征收的证券交易印花税已高达2062亿元，这个数字是14年前的90多倍。
证券交易印花税税率的变化，表达了政府对于股市走势的倾向性看法。提高印花税率，通常表示政府准备遏制股市泡沫，反之，则表示政府期望股市走高。证券交易印花税还给政府财政带来巨大收益，是政府增加税收收入的一手段。
值得肯定的是，征收印花税也对中国股市的健康发展做出了应有贡献。在我国资本市场中还存在部分不理性投资行为。高换手率、高交易量，说明投资者更多时候在博取短期股价价差收益。此时，印花税调高能限制投机和频繁买卖行为，警示过度投机行为，引导投资者的投资方向。但是，面对交易成本的增加，大多数中小投资者对证券交易印花税调高怨声载道。
根据公开信息，2007年中国上市公司的分红，加上转增部分仅为1800多亿元，如果去除掉H股的一部分，将会更少。而印花税就2062亿，这么一来，股民几乎没有从市场上赚到什么钱。
而2007年5月30日，为了抑制股市泡沫，财政部将印花税从1％调整到3‰，结束了下调印花税税率以刺激股市的阶段。而这一消息一出，立即带来大盘狂泻，当日沪指即暴跌281点，创历史之最。
不少股民对那个黑色星期三记忆犹新。
“那天一开盘，所有股票都在跌，大部分跌停，大盘跌200多点，后来9：35的时候，突然回升到了只跌150点左右，并有持续回升的趋势，于是我赶快买了一些股票。股票后来一直回升到只跌60点左右，就开始持平，跟着噩梦又来了。股票继续狂跌，在中午11点，又跌了200A左右，恐怖恐怖。”一位网友说。
“一边倒”的意见
2007年，中国股市结束了十年熊市，开始了无比灿烂的旅程。2007年2月16日，沪指突破3000点，而到了10月15日，沪指冲上历史最高的6000点。
那时，尽管有很多预测股市将出现拐点的声音，证监会和三大权威报纸一再传达“股市有风险，投资需谨慎”的预警，但压抑许久的中国股民投资热情势如破竹，股市开户数一度成为媒体竞相报道的热点。
流动性过剩的风险，使得政府不得不对股市采取一些“降温”手段，因此，股市暴涨开始“刹车”。
今年4月18日，沪深股市上演暴跌惨剧，约90只个股倒在跌停板上，“第一指标股”中国石油跌破了16.7元的新股发行价。上证指数狂泻398.22点，跌幅高达11.4％，创出自1996年底以来的11年最大单周跌幅，3000A大关面临严峻考验。
仅仅一年时间，中国的股市就经历了一场大喜大悲的戏剧。在“救市”声音甚嚣尘上的形势下“印花税”再次成为“讨伐”的焦点。
这一次，经济学家的意见呈现“一边倒”的态势，绝大部分声音都赞同“单边”征收印花税，以重振投资者信心。
中央财经大学证券期货研究所所长贺强在接受本刊记者采访时说：“西方普遍认为，不能用印花税来调控。从中长期股票市场的稳定发展来看，和净利润相比，中国印花税所占的份额太高了。调整印花税政策非常必要，要保护投资者的利益，重振他们对市场的信心。”
在两会期间，贺强提交了《关于我国证券市场单边收取证券交易印花税的提案》，正式提出“单边”征收印花税。
著名经济学家厉以宁在接受采访时也表示，印花税不应该双向征收。他认为印花税的税率调整经历了有升有降的过程。根据具体情况，印花税从3‰，降到2‰，甚至降到1‰，都是有可能的。
北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐认为，“‘救市’最直接的办法就是降低印花税，或者单边征收。现在不应该是熊市，股市缺的不是资金，而是信心。”
与单边征收印花税的建议不同，民建中央在今年全国政协“一号提案”中认为证券交易印花税应设计差别化的比例税率，如对交易额的大小和持有时间的长短区别对待，保护中小投资者和鼓励中长线投资，应对场内交易实行较低税率，对场外交易实行较高税率以限制场外交易等。
相比之下，政府官员对取消或者单边征收印花税的表示则比较谨慎。
两会期间，针对政协委员提出的不宜过频调整证券交易印花税的建议，国家税务总局副局长宋兰表示赞成。她同时表示，“印花税是一种调控手段，具体由国务院决定。”
中央政策研究室副主任郑新立4月3日表示，中国的证券交易印花税偏高，有必要下调。他同时指出，国外一些发达国家的印花税只有万分之几，中国是千分之三，应该说是比较高。既然在去年股市疯涨的时候，監管部门采用提高印花税的方法抑制它的增长，同样在大幅下滑的时候，也应当用这个手段来调控整个股市的涨落。
艰难的抉择
财政部3月5日公布的2008年中央和地方预算草案中，证券交易印花税安排收入1945亿元，基本上与2007年的征收实绩2005亿元持平。有媒体分析，降低印花税税率或将其双边征收改变为单边征收，会严重影响印花税财政安排的预期目标实现。这是影响印花税下调的一大因素。
而股市受消息影响的巨大波动，也是决策者在出台印花税政策时谨慎的原因。为了避免投机者利用消息博取不当利益和广大中小投资者利益受损，有关证券交易印花税政策出台可以说慎之又慎。
有不少人认为政府应该调低或者单边征收印花税以“救市”。对此，著名经济学家华生认为，“中国的证券市场是一个新兴加转轨的市场，不能用简单的救市政策去强化市场和投资人的政策依赖，又不能简单地推卸政府促进市场平稳健康转轨的责任。股市是信息市，因此最关键的是要在转轨过程中保持政策的透明性、连续性。”
正如证监会在《中国资本市场发展报告》中所说的，过去30年，中国资本市场从无到有，经历“新兴加转轨”向成熟市场的过渡，如今进入全面发展时期。
一个更加公正、透明、高效的资本市场唯有高度的市场化才能实现。而市场化的前提是，摆脱资本市场对政策的过分依赖，完全由市场来进行资源配置。就目前的状况看，中国股市不是“最坏的时代”，因此，如何调整印花税急不得，印花税也不一定是“救市”的最佳选择。中国股市的发展，需要更加理性地看待。股市要重振，靠的不是个别政策，而是上市公司盈利能力的提高。从这个意义上说，这次证券交易印花税调整的出台艰难，或许不是一件坏事。
有分析人士认为，降低证券交易印花税以及此前证监会规范大小非解禁等利好政策，将会延续一段时间，而这一系列政策的出台也表明，3000点是政府的心理底线。
2062亿财富
证券交易印花税是从普通印花税发展而来的，专门针对股票交易发生额征收的一种税。在我国，对证券交易征收印花税始于上个世纪90年代。
1990年6月28日，深圳市颁布《关于对股权转让和个人持有股票收益征税的暂行规定》，首先开征证券交易印花税，由卖出股票者按成交额的6‰缴纳。同年底，深圳市开始对股票的买方也开征6‰的印花税。上海证券交易所紧随其后，于1991年10月10日对股票买卖双方实行双向征收3‰的印花税。
数据显示，开征两年后，1993年印花税收入已达22亿元，占财政收入的0.51％。
随着中国宏观经济的持续高速增长和资本市场的进一步开放，证券交易量不断刷新，印花税对股市的调控作用，以及征收带来的巨额收入逐渐被认识。根据中证网公布的数据，2007年征收的证券交易印花税已高达2062亿元，这个数字是14年前的90多倍。
证券交易印花税税率的变化，表达了政府对于股市走势的倾向性看法。提高印花税率，通常表示政府准备遏制股市泡沫，反之，则表示政府期望股市走高。证券交易印花税还给政府财政带来巨大收益，是政府增加税收收入的一手段。
值得肯定的是，征收印花税也对中国股市的健康发展做出了应有贡献。在我国资本市场中还存在部分不理性投资行为。高换手率、高交易量，说明投资者更多时候在博取短期股价价差收益。此时，印花税调高能限制投机和频繁买卖行为，警示过度投机行为，引导投资者的投资方向。但是，面对交易成本的增加，大多数中小投资者对证券交易印花税调高怨声载道。
根据公开信息，2007年中国上市公司的分红，加上转增部分仅为1800多亿元，如果去除掉H股的一部分，将会更少。而印花税就2062亿，这么一来，股民几乎没有从市场上赚到什么钱。
而2007年5月30日，为了抑制股市泡沫，财政部将印花税从1％调整到3‰，结束了下调印花税税率以刺激股市的阶段。而这一消息一出，立即带来大盘狂泻，当日沪指即暴跌281点，创历史之最。
不少股民对那个黑色星期三记忆犹新。
“那天一开盘，所有股票都在跌，大部分跌停，大盘跌200多点，后来9：35的时候，突然回升到了只跌150点左右，并有持续回升的趋势，于是我赶快买了一些股票。股票后来一直回升到只跌60点左右，就开始持平，跟着噩梦又来了。股票继续狂跌，在中午11点，又跌了200A左右，恐怖恐怖。”一位网友说。
“一边倒”的意见
2007年，中国股市结束了十年熊市，开始了无比灿烂的旅程。2007年2月16日，沪指突破3000点，而到了10月15日，沪指冲上历史最高的6000点。
那时，尽管有很多预测股市将出现拐点的声音，证监会和三大权威报纸一再传达“股市有风险，投资需谨慎”的预警，但压抑许久的中国股民投资热情势如破竹，股市开户数一度成为媒体竞相报道的热点。
流动性过剩的风险，使得政府不得不对股市采取一些“降温”手段，因此，股市暴涨开始“刹车”。
今年4月18日，沪深股市上演暴跌惨剧，约90只个股倒在跌停板上，“第一指标股”中国石油跌破了16.7元的新股发行价。上证指数狂泻398.22点，跌幅高达11.4％，创出自1996年底以来的11年最大单周跌幅，3000A大关面临严峻考验。
仅仅一年时间，中国的股市就经历了一场大喜大悲的戏剧。在“救市”声音甚嚣尘上的形势下“印花税”再次成为“讨伐”的焦点。
这一次，经济学家的意见呈现“一边倒”的态势，绝大部分声音都赞同“单边”征收印花税，以重振投资者信心。
中央财经大学证券期货研究所所长贺强在接受本刊记者采访时说：“西方普遍认为，不能用印花税来调控。从中长期股票市场的稳定发展来看，和净利润相比，中国印花税所占的份额太高了。调整印花税政策非常必要，要保护投资者的利益，重振他们对市场的信心。”
在两会期间，贺强提交了《关于我国证券市场单边收取证券交易印花税的提案》，正式提出“单边”征收印花税。
著名经济学家厉以宁在接受采访时也表示，印花税不应该双向征收。他认为印花税的税率调整经历了有升有降的过程。根据具体情况，印花税从3‰，降到2‰，甚至降到1‰，都是有可能的。
北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐认为，“‘救市’最直接的办法就是降低印花税，或者单边征收。现在不应该是熊市，股市缺的不是资金，而是信心。”
与单边征收印花税的建议不同，民建中央在今年全国政协“一号提案”中认为证券交易印花税应设计差别化的比例税率，如对交易额的大小和持有时间的长短区别对待，保护中小投资者和鼓励中长线投资，应对场内交易实行较低税率，对场外交易实行较高税率以限制场外交易等。
相比之下，政府官员对取消或者单边征收印花税的表示则比较谨慎。
两会期间，针对政协委员提出的不宜过频调整证券交易印花税的建议，国家税务总局副局长宋兰表示赞成。她同时表示，“印花税是一种调控手段，具体由国务院决定。”
中央政策研究室副主任郑新立4月3日表示，中国的证券交易印花税偏高，有必要下调。他同时指出，国外一些发达国家的印花税只有万分之几，中国是千分之三，应该说是比较高。既然在去年股市疯涨的时候，監管部门采用提高印花税的方法抑制它的增长，同样在大幅下滑的时候，也应当用这个手段来调控整个股市的涨落。
艰难的抉择
财政部3月5日公布的2008年中央和地方预算草案中，证券交易印花税安排收入1945亿元，基本上与2007年的征收实绩2005亿元持平。有媒体分析，降低印花税税率或将其双边征收改变为单边征收，会严重影响印花税财政安排的预期目标实现。这是影响印花税下调的一大因素。
而股市受消息影响的巨大波动，也是决策者在出台印花税政策时谨慎的原因。为了避免投机者利用消息博取不当利益和广大中小投资者利益受损，有关证券交易印花税政策出台可以说慎之又慎。
有不少人认为政府应该调低或者单边征收印花税以“救市”。对此，著名经济学家华生认为，“中国的证券市场是一个新兴加转轨的市场，不能用简单的救市政策去强化市场和投资人的政策依赖，又不能简单地推卸政府促进市场平稳健康转轨的责任。股市是信息市，因此最关键的是要在转轨过程中保持政策的透明性、连续性。”
正如证监会在《中国资本市场发展报告》中所说的，过去30年，中国资本市场从无到有，经历“新兴加转轨”向成熟市场的过渡，如今进入全面发展时期。
一个更加公正、透明、高效的资本市场唯有高度的市场化才能实现。而市场化的前提是，摆脱资本市场对政策的过分依赖，完全由市场来进行资源配置。就目前的状况看，中国股市不是“最坏的时代”，因此，如何调整印花税急不得，印花税也不一定是“救市”的最佳选择。中国股市的发展，需要更加理性地看待。股市要重振，靠的不是个别政策，而是上市公司盈利能力的提高。从这个意义上说，这次证券交易印花税调整的出台艰难，或许不是一件坏事。