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基于VECM模型，利用脉冲响应基于供求关系视角来分析货币政策对房价动态冲击效果。结果表明：信贷余额对房价的冲击作用为正向，短期内逐渐增加直至峰值而长期持续的作用效果有所减缓；货币供给量对房价的冲击作用也为正，效果最大且具有较强的长期的持续作用效果；而利率对房价的短期冲击效果为正，长期来逐渐转变为负的持续作用效果，利率调控手段具有时滞效果。合理地利用货币政策的组合调控工具将有利于避免单一货币政策手段功能的有限性，有助于有效地调控房价。