论文部分内容阅读
纽约麦迪逊大街,索尼大楼。这座37层高的大楼最近可能要迎来新“主人”——中国地产开发商潘石屹。对于这则被潘石屹辟谣的新闻,媒体却描述得绘声绘色,甚至连这座新楼的名字,也被命名为“潘石屹—张欣”大楼。
虽然这则新闻有些玩笑的成分,但“潘石屹要去纽约买楼了!”这一消息一经传出,还是立刻引来国内外媒体的关注。而随着新闻关注度的升温,人们的视线再度被拉回到了上个世纪那场震惊世界的洛克菲勒中心的收购案上。而那个与当下中国十分相像的全球经济大背景似乎也对今天的中国房地产商的收购行动做了最好的注脚和提示。
买下纽约城
洛克菲勒中心是位于美国纽约州纽约市第五大道的一个由数个摩天大楼组成的城中城,由洛克菲勒家族出资建造,由18栋大楼组成,各大楼底层相通。1987年被美国政府认定为国家历史地标。
洛克菲勒中心是历史上最浩大的都市计划之一,这块区域占地8万平方米,由18栋建筑围出来的活动区域,对于公共空间的运用开启了城市规划的新风貌,完整的商场与办公大楼让中城继华尔街之后,成为纽约第二个市中心。洛克菲勒中心几乎是费理斯画作的完美呈现,包括建筑群的分布与高低的配置,第五大道旁较为低矮的国际大楼缓缓起伏到第六大道旁最高的奇异电器大楼(69层楼),交错横贯之间的是供市民使用的广场,这座城中城每天容纳上班、观光、消费的流量达25万人。
1985年《广场协议》签署后,大量持有美元的日本人很快成为美国最大的债主,日元随之迅速升值。1985年9月,美元兑日元在1:250上下波动,《广场协议》协议签订后,在不到3个月的时间里,快速下跌到200日元附近,跌幅20%;1986年底,汇率跌到1∶152;1987年,最低到达1∶120,在不到三年的时间里,美元兑日元贬值达50%,换言之,日元兑美元升值一倍。日本财政厅采用低利率的方式维持自“神武景气”以来的经济的增长。在这个大背景下,大批的资金开始涌入到日本股市和房地产市场中。
高额的资本催生出世界级的大财团。索尼、松下、东芝这样的大企业很快在全球市场上崭露头角。资金充裕、踌躇满志的日本人开始寻求新的投资目标。而恰在此时,1988年10月,美国股市下跌,引起了此后美国市场较长时间的萧条,在日本商人看来,这是个恰当的时机。
根据日本国内的投资经验,房地产等不动产只涨不跌,增值潜力最大。因此,从1986年开始,日本在全球大量投资不动产,主要选择了房地产投资,并且把投资重点放在全球经济中心的美国。1989年,日本国内股票市场和房地产市场泡沫达到顶峰,日本人的财富随之大幅度增长。同时,由于日本的房地产价格非常高,使美国、欧洲等世界各国的不动产的价格在日本眼里显得非常便宜。于是,日本把大把的钱用于在美国和世界各国大量购买房地产。
在美国,日本的投资活动主要集中在美国的几大中心城市,如纽约、洛杉矶和夏威夷,投资对象主要是房地产。日本人在风景优美的夏威夷大量购买土地,购买或兴建宾馆、高档住宅等休闲娱乐设施,由于日本资金的大量涌入,使夏威夷的地价飞涨。在纽约和洛杉矶,日本人购买土地,收购高档办公大楼,推动了这些地方房地产价格大幅度上升,激起了美国当地人严重不满。
日元的急速升值极大地提高了日元的购买力,一系列频繁的收购动作,使日本在美国购买的不动产金额高达5589.16亿日元,占日本全世界不动产总投资的64.8%。日资的介入,直接推高了美国国内的房价,使得美国上下怨声载道。而1989年,当日本三菱地产公司出手拿下洛克菲勒中心的14栋办公大楼时,这种反对声达到了顶峰。美国甚至有媒体宣称:“日本再度发动了珍珠港事变!”
洛克菲勒圈套
1989年,日本三菱地产公司花13.73亿美元的高价收购洛克菲勒中心的14栋办公大楼,按当时1美元兑160日元的汇率计算,三菱地产公司的投资额为2188亿日元,成为拥有洛克菲勒中心80%股权的控股股东。收购完成后,由于曼哈顿地产不景气,三菱地产公司一直没有利润。当时做收购计划时,三菱公司的预测是5年后,每平方英尺的租金将达到75美元(约合每平方米的租金5080多元人民币),2000年将达到100美元,依照这一预测数据,三菱公司认为这是一项非常好的投资项目。
但实际上的租金只有原先设想的一半水平。如果再考虑这段时间内日元继续大幅度升值,如1995年顶峰时,1美元兑80日元,加上汇兑损失,三菱土地公司的这一收购项目总计亏损高达880亿日元。
在当时,像日本三菱地产公司这样的收购案例随处可见,包括此次传出潘石屹收购传闻的索尼大楼在内。日本人依照日本国内房地产价格长期飞涨的经验,加上日元升值的效果,使日本人在美国、欧洲和其他国家购买房地产时显得非常乐观。房地产价格会下跌·这对日本人来说根本是无法想象的事情,看看日本国内的房地产市场吧,美国房地产怎么可能会下跌呢·日本的土地价格只涨不跌,世界上的土地价格也是只涨不跌,这就是当时日本人的看法。
1989年10月,日本泡沫经济达到顶点的这一年,三菱集团以天价买下了洛克菲勒中心,完全取得洛克菲勒家族的股权,成为日本当年海外投资的经典案例。这个举动引起了纽约市民反感,在美国日本威胁论蔓延。然而到了1989年末和1990年,日本股票市场和房地产市场泡沫相继破灭,日本海外不动产投资迅速萎缩。1993年的海外不动产投资规模只有1989年顶峰时的9.6%。1995年5月营运公司宣布破产,14栋建筑卖出12栋,只保留2栋。
2000年,房地产业者洛克菲勒第三代领导人施佩耶尔以18亿美元买下了14栋大楼,成为目前洛克菲勒中心持有人。而日本跨过大洋去买楼的构想,最后成了风险投资史上的一个笑话。事实上,20年过去了,从事后的反思来看,日本在1986~1989年期间对美国和欧洲的巨额不动产投资都是很失败的。根据美国和日本的专业人士的估计,这几年日本向美国不动产投资的损失率在50%以上。
20年后,中国资本涌入美国。虽然潘石屹对收购索尼大楼作出辟谣回应,但这依然不能掩盖目前国内房地产商对于投资美国房地产市场的浓厚兴趣。然而,一个前车之鉴是,1989年三菱地产公司拿下洛克菲勒中心之后,美国低迷的经济令整个纽约的房地产市场都难见起色,很快三菱地产因为资金链断裂而退出了美国市场。如今,无论11月份奥巴马连任还是罗姆尼上台,都难以改变美国经济在未来较长一段时间难有起色的现实。而对于2000年施佩耶尔最后的反击收购、日本人吃哑巴亏的教训,中国的投资者也需要慎重考虑。
虽然这则新闻有些玩笑的成分,但“潘石屹要去纽约买楼了!”这一消息一经传出,还是立刻引来国内外媒体的关注。而随着新闻关注度的升温,人们的视线再度被拉回到了上个世纪那场震惊世界的洛克菲勒中心的收购案上。而那个与当下中国十分相像的全球经济大背景似乎也对今天的中国房地产商的收购行动做了最好的注脚和提示。
买下纽约城
洛克菲勒中心是位于美国纽约州纽约市第五大道的一个由数个摩天大楼组成的城中城,由洛克菲勒家族出资建造,由18栋大楼组成,各大楼底层相通。1987年被美国政府认定为国家历史地标。
洛克菲勒中心是历史上最浩大的都市计划之一,这块区域占地8万平方米,由18栋建筑围出来的活动区域,对于公共空间的运用开启了城市规划的新风貌,完整的商场与办公大楼让中城继华尔街之后,成为纽约第二个市中心。洛克菲勒中心几乎是费理斯画作的完美呈现,包括建筑群的分布与高低的配置,第五大道旁较为低矮的国际大楼缓缓起伏到第六大道旁最高的奇异电器大楼(69层楼),交错横贯之间的是供市民使用的广场,这座城中城每天容纳上班、观光、消费的流量达25万人。
1985年《广场协议》签署后,大量持有美元的日本人很快成为美国最大的债主,日元随之迅速升值。1985年9月,美元兑日元在1:250上下波动,《广场协议》协议签订后,在不到3个月的时间里,快速下跌到200日元附近,跌幅20%;1986年底,汇率跌到1∶152;1987年,最低到达1∶120,在不到三年的时间里,美元兑日元贬值达50%,换言之,日元兑美元升值一倍。日本财政厅采用低利率的方式维持自“神武景气”以来的经济的增长。在这个大背景下,大批的资金开始涌入到日本股市和房地产市场中。
高额的资本催生出世界级的大财团。索尼、松下、东芝这样的大企业很快在全球市场上崭露头角。资金充裕、踌躇满志的日本人开始寻求新的投资目标。而恰在此时,1988年10月,美国股市下跌,引起了此后美国市场较长时间的萧条,在日本商人看来,这是个恰当的时机。
根据日本国内的投资经验,房地产等不动产只涨不跌,增值潜力最大。因此,从1986年开始,日本在全球大量投资不动产,主要选择了房地产投资,并且把投资重点放在全球经济中心的美国。1989年,日本国内股票市场和房地产市场泡沫达到顶峰,日本人的财富随之大幅度增长。同时,由于日本的房地产价格非常高,使美国、欧洲等世界各国的不动产的价格在日本眼里显得非常便宜。于是,日本把大把的钱用于在美国和世界各国大量购买房地产。
在美国,日本的投资活动主要集中在美国的几大中心城市,如纽约、洛杉矶和夏威夷,投资对象主要是房地产。日本人在风景优美的夏威夷大量购买土地,购买或兴建宾馆、高档住宅等休闲娱乐设施,由于日本资金的大量涌入,使夏威夷的地价飞涨。在纽约和洛杉矶,日本人购买土地,收购高档办公大楼,推动了这些地方房地产价格大幅度上升,激起了美国当地人严重不满。
日元的急速升值极大地提高了日元的购买力,一系列频繁的收购动作,使日本在美国购买的不动产金额高达5589.16亿日元,占日本全世界不动产总投资的64.8%。日资的介入,直接推高了美国国内的房价,使得美国上下怨声载道。而1989年,当日本三菱地产公司出手拿下洛克菲勒中心的14栋办公大楼时,这种反对声达到了顶峰。美国甚至有媒体宣称:“日本再度发动了珍珠港事变!”
洛克菲勒圈套
1989年,日本三菱地产公司花13.73亿美元的高价收购洛克菲勒中心的14栋办公大楼,按当时1美元兑160日元的汇率计算,三菱地产公司的投资额为2188亿日元,成为拥有洛克菲勒中心80%股权的控股股东。收购完成后,由于曼哈顿地产不景气,三菱地产公司一直没有利润。当时做收购计划时,三菱公司的预测是5年后,每平方英尺的租金将达到75美元(约合每平方米的租金5080多元人民币),2000年将达到100美元,依照这一预测数据,三菱公司认为这是一项非常好的投资项目。
但实际上的租金只有原先设想的一半水平。如果再考虑这段时间内日元继续大幅度升值,如1995年顶峰时,1美元兑80日元,加上汇兑损失,三菱土地公司的这一收购项目总计亏损高达880亿日元。
在当时,像日本三菱地产公司这样的收购案例随处可见,包括此次传出潘石屹收购传闻的索尼大楼在内。日本人依照日本国内房地产价格长期飞涨的经验,加上日元升值的效果,使日本人在美国、欧洲和其他国家购买房地产时显得非常乐观。房地产价格会下跌·这对日本人来说根本是无法想象的事情,看看日本国内的房地产市场吧,美国房地产怎么可能会下跌呢·日本的土地价格只涨不跌,世界上的土地价格也是只涨不跌,这就是当时日本人的看法。
1989年10月,日本泡沫经济达到顶点的这一年,三菱集团以天价买下了洛克菲勒中心,完全取得洛克菲勒家族的股权,成为日本当年海外投资的经典案例。这个举动引起了纽约市民反感,在美国日本威胁论蔓延。然而到了1989年末和1990年,日本股票市场和房地产市场泡沫相继破灭,日本海外不动产投资迅速萎缩。1993年的海外不动产投资规模只有1989年顶峰时的9.6%。1995年5月营运公司宣布破产,14栋建筑卖出12栋,只保留2栋。
2000年,房地产业者洛克菲勒第三代领导人施佩耶尔以18亿美元买下了14栋大楼,成为目前洛克菲勒中心持有人。而日本跨过大洋去买楼的构想,最后成了风险投资史上的一个笑话。事实上,20年过去了,从事后的反思来看,日本在1986~1989年期间对美国和欧洲的巨额不动产投资都是很失败的。根据美国和日本的专业人士的估计,这几年日本向美国不动产投资的损失率在50%以上。
20年后,中国资本涌入美国。虽然潘石屹对收购索尼大楼作出辟谣回应,但这依然不能掩盖目前国内房地产商对于投资美国房地产市场的浓厚兴趣。然而,一个前车之鉴是,1989年三菱地产公司拿下洛克菲勒中心之后,美国低迷的经济令整个纽约的房地产市场都难见起色,很快三菱地产因为资金链断裂而退出了美国市场。如今,无论11月份奥巴马连任还是罗姆尼上台,都难以改变美国经济在未来较长一段时间难有起色的现实。而对于2000年施佩耶尔最后的反击收购、日本人吃哑巴亏的教训,中国的投资者也需要慎重考虑。