股市沐浴早来的春风已经一月有余，自去年12月4日上证1949点以来，大盘呈现逼空式上涨，少有的几次震荡也属于强势震荡。由于习惯于熊市思维，大盘一有震荡，一些投资者就担心“狼”来了。这种现象在2050点、2150点震荡时都有过。新年开始大盘在2296点之下大幅震荡，这次“狼”是不是真的来了？还要看一看。实际上，春风依旧在，大盘有可能只是在2300点关前调整蓄势，以便继续向上拓展空间。
　　春风依旧在，是说推动这波行情的动力依然存在。这种动力主要是：新一届中央领导的改革开放、廉政反腐和亲民的新风日益突出；经济开始企稳好转，有望进入平稳增长的阶段；股市供求关系明显改善，而且正酝酿新的改革和扩大资金来源；低估值虽有改变，但仍有修复的空间。这些说明，基本的动力没有变，而且还有增强的趋势。要说变化大的，那就是股指。近一个月来，上证综指最高涨了近350点，沪深300最高涨了420多点，说明蓝筹股的投资价值开始得到认可。银行股是这波行情的主力，虽然涨幅可观，但就市盈率而言，目前也只是在5.5至7.5倍之间，仍然是A股市场的估值洼地。大盘到了目前的点位，积累了大量的获利盘和解套盘，而又一直没有像样的调整。因而目前的震荡调整是正常的。大盘上涨的动力犹在，经过调整更有利于大盘继续上行。
　　对于大盘是上还是下，目前市场最关心是新股IPO。最近市场的信息很多，主要是：新股发行改革制定五大重点，改变上市独木桥；证监会发布专项检查，IPO迎来最严审核；新股发行酝酿新改革，欺诈上市成打击重点；证监会谋划降低内地企业赴港IPO门槛；本月中旬新三板扩容；还有个股，新华网IPO申请获受理、银河证券IPO重启无望或改道H股、初审企业一周新增32家、89家未审先撤，等等。几乎每天都有这么方面的信息和传闻。这些说明，机构、媒体和普通投资者都十分关心这个问题，同时也说明证监会确实在研究制定新股IPO的种种新规。我国一直强调要重点发展实体经济，而股市的基本功能就是发行股票为实体经济筹集资金，优化资源配置，从而推动实体经济的发展，同时也求得自身的发展。这些年的问题是新股发行数量之多、价格之高、规模之大、速度之快，超出了股市的承受能力，因而使股市连续五年进入熊市状态，最后不得不减少发行和在一定时期停止新股发行上市，深入进行改革。相信有以往的经验教训，这次对IPO的改革和重启，一定会有大的改进，会对股市的健康发展起积极作用。
　　春风依旧在，并不是说可以放松对这波行情的风险控制。股市的一个显著特征就是高风险性。股票的买卖会受到许多不确定因素的影响。就目前的形势来看，除了要警惕系统性风险以外，更要注意结构性风险和个股操作中的风险。如踩上年报地雷、所持股票的重大预期发生变化、遭遇黑天鹅事件。还有这山望着那山高、频繁换股，盲目追涨杀跌等。无论股市是涨是跌，都要保持清醒的头脑，控制好自己的仓位。
　　A股市场一直被称为政策市，至少是受政策影响很大。据笔者观察，自A股市场建立以来，管理层对股市的发展和监督管理有一条主线，那就是发股票、筹资金，以发展实体经济，同时严格控制和防止出现大的风险。从目前的情势来看，管理层正在改革新股IPO，期待有好的有利于股市健康发展的新规出台。如果还像过去那样发行股票，就会引起股市大幅下跌，改变股市的运行趋势。回顾过去几次大跌，有的就是因为一只大盘股发行上市或者一只大盘股的重磅再融资引发的。在风险控制方面，管理层常常在认为涨升风险较大时，会停牌追查疯涨的个股。这种举动越多，对大盘的影响就越大。目前只对联创节能采取过这种措施。另一个做法是提示风险，对投资者进行风险教育，然后出台诸如大量发行上市新股、上调印花税率等措施和政策，以求在股市刹车和挤泡沫。目前，这类举措，除对联创节能以外，还没有出现。股票的价值，特别是以银行股为代表的大盘蓝筹股的价值，仍在管理层鼓励投资的范围之内。而对于联创节能的炒作，可以作为疯炒小盘题材股的警示。总之，既要注意风险控制，又不必过于紧张，以免辜负这样难得的春季行情。