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摘要：财务风险是企业在各项财务活动中，由于内外部环境及各种难以预计或无法控制的因素影响，使企业在一定时期内的实际财务收益与预期收益发生偏离，从而导致投资者蒙受损失的可能性。具体表现在：短期内不能履行财务义务而产生的流动性风险；因未获得货款而产生的信用风险；投资项目在项目期内的现金流和折现率引起的通货膨胀风险以及借债的利率风险；海外投资及经营的汇率风险等。
关键词：企业财务风险；防范措施
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）02-0-01
企业财务风险是我国国民经济面临的较为重要的一种风险。这一风险的形成，既有企业外部法律和宏观经济环境因素变动的影响，又有企业内部机制和管理中微观环境因素的影响。
一、宏观环境因素影响
影响企业财务风险的宏观环境复杂多变，包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业财务风险影响重大。宏观环境的变化对企业来说， 是难以准确预见和无法改变的。一旦国内外政治、经济环境突然变化，国家信贷以及外汇等政策的调整、银行利率及汇率的波动、通货膨胀等外部宏观经济环境的影响和制约、各种自然灾害或其他突发性风险事件发生，企业就可能因为业务萎缩、资产缩水或重大财产损失而陷入困境。2009年的国际金融危机对大多数的企业都产生了不同程度的财务风险，至今未能消除；2011年的欧洲债务以及美国债务引起的新一轮经济危机，继续加深了企业的财务风险。在亚洲金融危机中，一些企业采取股票抵押贷款，结果由于股票市场低迷、股票价格大幅下降，抵押品价值严重缩水而陷入财务危机。
二、微观因素影响
财务决策失误是产生财务风险的主要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。目前，许多企业的财务决策失误都存在经验决策及主观决策现象，一言堂的工作作风在企业的管理中仍然普遍存在。由此导致的决策失误经常发生，从而产生财务风险。
企业内部控制制度不完善，造成企业内部财务关系混乱，不良的经营管理方式往往伴随低效率的内部财务关系。企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理、使用及利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。内部财务监控是企业财务风险管理系统中一个非常独特而且相当重要的系统，而我国大多企业没有建立内部财务监控机制。即使有其执行力度也严重不够，严重缺乏责任追究制度，难以进行有效的约束和控制，财务风险极易发生。
企業管理人员对财务风险的客观性认识不足。在现实工作中，许多企业的财务管理人员风险意识淡薄，不能从根本上把握风险的本质。认为只要管好、用好资金，就不会产生财务风险，没有积极、主动、系统地进行风险管理活动。事前风险管理缺位，事中和事后管理又具有一定地随意性。同时，对风险不能进行定期复核和评估，未把建立财务风险预测、预警、防范和控制提到管理层的工作日程上来。
负债利率、负债期限及结构不当，对企业财务风险有很大的影响。在同样负债规模的条件下，负债的利息率越高，企业所负担的利息费用支出就越高，企业财务风险也随之增大。负债期限及结构，如应筹集长期资金却采用了短期借款，或者应筹集短期资金却采用了长期借款，都会增加企业的财务风险。所以，在举债时也要考虑债务到期的时间安排及举债方式的选择，使企业在债务偿还期不至于因资金周转出现困难而无法偿还到期债务。另外，企业倘若筹借外币，还可能面临汇率变动带来的风险等等。
由此可见，企业的财务风险具有客观性、不确定性、全面性，是不以人们的意志为转移的，且存在于企业经营活动的全过程，只要企业存在，财务风险就存在，具有“牵一发而动全身”的效应。目前，我国许多企业财务风险防范措施薄弱，缺乏对外部环境变化的适应及应变能力，以及对市场经济的充分认识，无法科学预见宏观环境的不利变化，反应不敏捷，措施不及时。因此防范和化解财务风险是企业生存和发展的本质要求，也是企业长期的主要任务之一。
三、财务风险的防范措施
1.树立正确的风险意识
在市场经济的激烈竞争中，企业进行财务活动不可避免地要遇到风险，勇于承担并善于分散风险，是企业成功的关键。一般来说，风险与收益的大小成正比，资产的风险系数越大，收益率越高，甚至可获得高额的风险报酬。但风险越大，无疑会有失败的可能性。企业不能只顾追求收益，不考虑发生损失的可能，企业在进行财务风险管理时，必须对每一项具体的财务活动全面衡量与分析其收益和安全性，按照风险和收益均衡的要求来决定采取何种方案。
2.建立财务风险预警系统
建立反应灵敏、及时的企业财务风险预警系统，是防范财务风险的重要条件。通过建立短期财务预警系统，进行现金流量分析，可以将企业动态的现金流动情况全面地反映出来。当企业经营性应收项目或存货大幅度减少时，则表明企业货款回笼情况较好，产品积压少，企业具有较强的经营能力；相反，当企业经营活动产生的现金净流量小于净利润时，则应引起投资者的高度警惕，这种情况下，由于应收款项及存货的大幅度上升，将使企业经营能力下降，同时也易形成潜在损失。应收款项、应付款项及存货项目中的任何一项失衡，均会引起企业危机，可将这三个项目作为短期财务风险的警源。建立长期财务预警系统，构建风险预警指标体系。从根本上讲，企业发生财务风险是由于举债导致的，对企业而言，在建立短期财务预警系统的同时，还要建立长期财务预警系统，从综合评价企业的经济效益即获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力等方面入手防范财务风险。
3.优化企业的投资决策
投资决策正确与否，直接关系到企业财务风险及管理的工作成效，同时还影响着企业的经济效益。对于一个投资项目，应该从各个方面去加以分析和研究，要考虑国家的投资政策、市场的供求变化，还要组织高技术的专门人才，制定多种方案，采取科学的方法，从中选取最优的投资方案，减少企业因投资决策所带来的财务风险。如固定资产的投资，通过计算投资回收期、投资报酬率、净现值及内含报酬率等指标，根据计算结果进行综合分析，选择最优方案。 4.完善内部控制制度
内控制度是企业财务风险管理重中之重的一项常规管理制度。尤其是在市场经济占据主导地位，企业间竞争日益激烈化的今天，内控制度已成為企业赖以生存和发展的有效管理工具。企业必须健全激励和约束机制，使经理人、员工的努力目标与企业的利益目标尽可能一致，约束经理人的逆向选择行为，减少风险的发生；通过理顺企业内部的各种财务关系，明确各部门在企业财务管理中的地位、作用及应承担的职责，并赋予其相应的权力，真正做到权责分明，各负其责；建立企业财务风险的跟踪监视机制，对企业的每一项重大的筹资、投资活动以及现金流量等财务风险的风险程度进行不间断的跟踪、监视，保证随时了解和掌握；对每项存在风险的财务活动实行责任制，进行严格的考核兑现。
5.选择融资渠道，发挥财务杠杆作用
选择科学、合理的融资方式，探索开辟更丰富的融资渠道，使企业在经营中充分运用好财务杠杆。企业应该尽量地开阔其融资渠道，既要有利于企业能够按时筹集到巨额的现金流量，又要在尽可能低的资本成本下，扩大生产规模增加收入，以达到企业价值最大化。企业融资需要的大量的资金，可以考虑用企业的留存收益，这样就会减少影响到企业的经营运作的可能性，降低企业在融资中的财务风险。再有的就是，企业可以在确保财务风险相当低的情况下，采用负债融资和混合融资的方式去使企业能够发挥财务杠杆的效用。在面对金融风暴的袭击下，企业更应对资金需要量进行分析，对各种融资方式的成本进行比较。规划融资结构使资本成本最小，使债务资本与股权资本保持适当的比例，短期债务资本与长期债务资本合理搭配。建立合理、稳健的融资模式，防止不良的市场变化增加企业的财务风险。
6.对于汇率风险采取必要的套期政策
对企业所涉及的货币未来变动的趋势，采取套期付款或套期收款，以保持现金流或收益。当预期外币汇率升值，本币汇率贬值有外币借款时则考虑采用套期付款；当预期外币汇率下降，本币汇率升值有外币收款时则考虑采用套期收款。对于利率风险可以采用利率期权、利率期货、现金余额的集中、利率互换、维持固定利率借款与浮动利率借款的平衡，使具有共同利率的资产和负债相匹配。具体使用何种方法，企业管理层必须作出权衡，使企业收益和经济价值不受利率风险的影响。
总之，在市场经济条件下，企业的财务风险存在于企业经营活动的全过程。企业应本着成本效益原则把财务风险控制在一个合理的、可接受的范围之内。企业高层管理者必须树立风险意识，正确认识风险，评估风险，并采取有效的措施规避财务风险，提高竞争能力、盈利能力，实现企业价值最大化。
参考文献：
[1]王化成.高级财务管理[M].中国人民大学出版社，2006.
[2]企业风险管理[M].东北财经大学出版社，2006，6.
[3]刘正斌.财务成本管理[M].中国财政经济出版社，2011，4.
作者简介：郭金美（1980-），女，江苏省南通市人，现职称：会计师，学历：本科，从事财会、财务管理方向的研究。
关键词：企业财务风险；防范措施
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）02-0-01
企业财务风险是我国国民经济面临的较为重要的一种风险。这一风险的形成，既有企业外部法律和宏观经济环境因素变动的影响，又有企业内部机制和管理中微观环境因素的影响。
一、宏观环境因素影响
影响企业财务风险的宏观环境复杂多变，包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业财务风险影响重大。宏观环境的变化对企业来说， 是难以准确预见和无法改变的。一旦国内外政治、经济环境突然变化，国家信贷以及外汇等政策的调整、银行利率及汇率的波动、通货膨胀等外部宏观经济环境的影响和制约、各种自然灾害或其他突发性风险事件发生，企业就可能因为业务萎缩、资产缩水或重大财产损失而陷入困境。2009年的国际金融危机对大多数的企业都产生了不同程度的财务风险，至今未能消除；2011年的欧洲债务以及美国债务引起的新一轮经济危机，继续加深了企业的财务风险。在亚洲金融危机中，一些企业采取股票抵押贷款，结果由于股票市场低迷、股票价格大幅下降，抵押品价值严重缩水而陷入财务危机。
二、微观因素影响
财务决策失误是产生财务风险的主要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。目前，许多企业的财务决策失误都存在经验决策及主观决策现象，一言堂的工作作风在企业的管理中仍然普遍存在。由此导致的决策失误经常发生，从而产生财务风险。
企业内部控制制度不完善，造成企业内部财务关系混乱，不良的经营管理方式往往伴随低效率的内部财务关系。企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理、使用及利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。内部财务监控是企业财务风险管理系统中一个非常独特而且相当重要的系统，而我国大多企业没有建立内部财务监控机制。即使有其执行力度也严重不够，严重缺乏责任追究制度，难以进行有效的约束和控制，财务风险极易发生。
企業管理人员对财务风险的客观性认识不足。在现实工作中，许多企业的财务管理人员风险意识淡薄，不能从根本上把握风险的本质。认为只要管好、用好资金，就不会产生财务风险，没有积极、主动、系统地进行风险管理活动。事前风险管理缺位，事中和事后管理又具有一定地随意性。同时，对风险不能进行定期复核和评估，未把建立财务风险预测、预警、防范和控制提到管理层的工作日程上来。
负债利率、负债期限及结构不当，对企业财务风险有很大的影响。在同样负债规模的条件下，负债的利息率越高，企业所负担的利息费用支出就越高，企业财务风险也随之增大。负债期限及结构，如应筹集长期资金却采用了短期借款，或者应筹集短期资金却采用了长期借款，都会增加企业的财务风险。所以，在举债时也要考虑债务到期的时间安排及举债方式的选择，使企业在债务偿还期不至于因资金周转出现困难而无法偿还到期债务。另外，企业倘若筹借外币，还可能面临汇率变动带来的风险等等。
由此可见，企业的财务风险具有客观性、不确定性、全面性，是不以人们的意志为转移的，且存在于企业经营活动的全过程，只要企业存在，财务风险就存在，具有“牵一发而动全身”的效应。目前，我国许多企业财务风险防范措施薄弱，缺乏对外部环境变化的适应及应变能力，以及对市场经济的充分认识，无法科学预见宏观环境的不利变化，反应不敏捷，措施不及时。因此防范和化解财务风险是企业生存和发展的本质要求，也是企业长期的主要任务之一。
三、财务风险的防范措施
1.树立正确的风险意识
在市场经济的激烈竞争中，企业进行财务活动不可避免地要遇到风险，勇于承担并善于分散风险，是企业成功的关键。一般来说，风险与收益的大小成正比，资产的风险系数越大，收益率越高，甚至可获得高额的风险报酬。但风险越大，无疑会有失败的可能性。企业不能只顾追求收益，不考虑发生损失的可能，企业在进行财务风险管理时，必须对每一项具体的财务活动全面衡量与分析其收益和安全性，按照风险和收益均衡的要求来决定采取何种方案。
2.建立财务风险预警系统
建立反应灵敏、及时的企业财务风险预警系统，是防范财务风险的重要条件。通过建立短期财务预警系统，进行现金流量分析，可以将企业动态的现金流动情况全面地反映出来。当企业经营性应收项目或存货大幅度减少时，则表明企业货款回笼情况较好，产品积压少，企业具有较强的经营能力；相反，当企业经营活动产生的现金净流量小于净利润时，则应引起投资者的高度警惕，这种情况下，由于应收款项及存货的大幅度上升，将使企业经营能力下降，同时也易形成潜在损失。应收款项、应付款项及存货项目中的任何一项失衡，均会引起企业危机，可将这三个项目作为短期财务风险的警源。建立长期财务预警系统，构建风险预警指标体系。从根本上讲，企业发生财务风险是由于举债导致的，对企业而言，在建立短期财务预警系统的同时，还要建立长期财务预警系统，从综合评价企业的经济效益即获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力等方面入手防范财务风险。
3.优化企业的投资决策
投资决策正确与否，直接关系到企业财务风险及管理的工作成效，同时还影响着企业的经济效益。对于一个投资项目，应该从各个方面去加以分析和研究，要考虑国家的投资政策、市场的供求变化，还要组织高技术的专门人才，制定多种方案，采取科学的方法，从中选取最优的投资方案，减少企业因投资决策所带来的财务风险。如固定资产的投资，通过计算投资回收期、投资报酬率、净现值及内含报酬率等指标，根据计算结果进行综合分析，选择最优方案。 4.完善内部控制制度
内控制度是企业财务风险管理重中之重的一项常规管理制度。尤其是在市场经济占据主导地位，企业间竞争日益激烈化的今天，内控制度已成為企业赖以生存和发展的有效管理工具。企业必须健全激励和约束机制，使经理人、员工的努力目标与企业的利益目标尽可能一致，约束经理人的逆向选择行为，减少风险的发生；通过理顺企业内部的各种财务关系，明确各部门在企业财务管理中的地位、作用及应承担的职责，并赋予其相应的权力，真正做到权责分明，各负其责；建立企业财务风险的跟踪监视机制，对企业的每一项重大的筹资、投资活动以及现金流量等财务风险的风险程度进行不间断的跟踪、监视，保证随时了解和掌握；对每项存在风险的财务活动实行责任制，进行严格的考核兑现。
5.选择融资渠道，发挥财务杠杆作用
选择科学、合理的融资方式，探索开辟更丰富的融资渠道，使企业在经营中充分运用好财务杠杆。企业应该尽量地开阔其融资渠道，既要有利于企业能够按时筹集到巨额的现金流量，又要在尽可能低的资本成本下，扩大生产规模增加收入，以达到企业价值最大化。企业融资需要的大量的资金，可以考虑用企业的留存收益，这样就会减少影响到企业的经营运作的可能性，降低企业在融资中的财务风险。再有的就是，企业可以在确保财务风险相当低的情况下，采用负债融资和混合融资的方式去使企业能够发挥财务杠杆的效用。在面对金融风暴的袭击下，企业更应对资金需要量进行分析，对各种融资方式的成本进行比较。规划融资结构使资本成本最小，使债务资本与股权资本保持适当的比例，短期债务资本与长期债务资本合理搭配。建立合理、稳健的融资模式，防止不良的市场变化增加企业的财务风险。
6.对于汇率风险采取必要的套期政策
对企业所涉及的货币未来变动的趋势，采取套期付款或套期收款，以保持现金流或收益。当预期外币汇率升值，本币汇率贬值有外币借款时则考虑采用套期付款；当预期外币汇率下降，本币汇率升值有外币收款时则考虑采用套期收款。对于利率风险可以采用利率期权、利率期货、现金余额的集中、利率互换、维持固定利率借款与浮动利率借款的平衡，使具有共同利率的资产和负债相匹配。具体使用何种方法，企业管理层必须作出权衡，使企业收益和经济价值不受利率风险的影响。
总之，在市场经济条件下，企业的财务风险存在于企业经营活动的全过程。企业应本着成本效益原则把财务风险控制在一个合理的、可接受的范围之内。企业高层管理者必须树立风险意识，正确认识风险，评估风险，并采取有效的措施规避财务风险，提高竞争能力、盈利能力，实现企业价值最大化。
参考文献：
[1]王化成.高级财务管理[M].中国人民大学出版社，2006.
[2]企业风险管理[M].东北财经大学出版社，2006，6.
[3]刘正斌.财务成本管理[M].中国财政经济出版社，2011，4.
作者简介：郭金美（1980-），女，江苏省南通市人，现职称：会计师，学历：本科，从事财会、财务管理方向的研究。