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从家族经营权涉入的角度，考察不同治理问题情境下经理人薪酬业绩敏感度的差异。结果表明：在主要受第一类代理问题困扰的直接上市家族企业中，家族经营权涉入的退出，即家族企业职业化，对治理绩效有显著负面影响，反映为经理人薪酬业绩敏感度的降低。而在第二类代理问题相对严重的间接上市企业中，家族经营权涉入的加强，即公众企业家族化，也不利于治理绩效的好转，经理人薪酬业绩敏感度会随之降低。这说明，家族化与职业化在处理两类治理问题上的能力不同，家族化与职业化的选择应该权变而定。