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摘 要：本篇文章首先对私募股权投资基金的基本含义进行概述，从政府参与渠道存在单一性、商业银行参与私募股权资本领域还有诸多限制、海外资本比较强势三个方面入手，对当前我国私募股权资本募集存在的主要问题进行解析，并以此为依据，提出拓宽私募股权投资基金资金来源渠道优化措施。希望通过本文的阐述，可以给相关领域提供些许的参考。
关键词：私募股权投资基金；资金来源；渠道
引言
私募股权资本募集是保障私募股权基金全面运营的主要依据，同时也是私募股权基金运营中不可或缺的一部分，通常情况下，私募股权基金运营主要分为四个环节，第一个是私募股权基金筹集环节；第二个是私募股权基金投资环节；第三个是私募股权基金投资后管理环节；第四个是退出环节。其中，私募股权基金筹集在这四个环节中占据主要位置，是实现私募股权基金运营以及周转的初始点。私募股权基金筹集数量的多少将直接影响着私募股权投资部门开展私募股权投资规模以及数量。而平稳的私募股权投资基金来源将对私募股权企业的今后发展起到了关键性的意义。站在理论的角度而言，所有闲置资金的经济体系都能够当作私募股权投资基金资金的主要募集渠道。下面，本文将进一步对如何拓宽私募股权投资基金资金来源渠道进行阐述和分析。
一、私募股权投资基金的基本概述
所谓的私募股权基金主要指，从事私人股权投资的资产，换句话说，就是从事非上市企业股权投资的资产。当前，我国私募股权基金数量比较多，其中包含了阳光私募股权基金等。并且私募股权基金数量正朝着直接上升的趋势发展。
私募股权基金具备得到特点主要有两点，第一点，私募资金。私募股权资金筹资对象范畴和公募基金进行比较，更具狭窄性，但是其募集对象主要是资金充实、资金构建质量好的企业或者个人，这就导致募集资金不管是在质量方面，还是在数量方面，都高于公募基金。
第二，股权投资。站在股权投资角度来说，还具备两种特点，一种是风险系数高。私募股权投资风险产生的原因主要和长时间投资有着直接的关系。所以，私募股权基金要想获得更多的效益，就要加倍努力，不但要满足企业融资要求，同时还要给企业创造更高的效益，这就需要延长投资时间。另外，私募股权投资自身成本就相对较大，进而增加了私募股权投资风险。并且，私募股权基金投资风险比较高，和股权投资流动性有着直接的关系。另一种是参与管理。通常情况下，私募股权基金中需要一支具备较强专业性的管理队伍，他们不仅掌握丰富的管理经验，同时还熟知市场运作情况，结合企业自身需求制定合理的发展战略，这对企业运营以及管理起到了改善的效果。但是，针对私募股权投资人员来说，其只是参与到企业管理工作中，而非把控制企业当作主体标准[1]。
二、当前我国私募股权资本募集存在的主要问题
（一）政府参与渠道存在单一性
针对私募股权资本企业发展初始阶段来说，其资金主要来源于政府部门，而政府部门对私募股权资本今后发展起到了关键性的作用。当前，我国政府部门参与到私募股权资本的方式主要有两种，第一种是国家部门或者地方政府部门的建立；第二种是运营多个产业投资基金。由此可以得知，参与形式比较简便，缺少完善的激励政策，同时专业性的私募股权资本管理职工数量短缺，担任管理工作的人员也主要以公务人员为主，他们不仅不具备专业的管理及时，同时缺少丰富的管理经验，进而导致投资效率不高。另外，部分政府部门在给予私募股权资本企业发展一定支持的过程中，只是把政府划分到一般出资人的范畴中，没有对私募股权资本企业的今后发展起到引导性的作用。
（二）商业银行参与私募股权资本领域还有诸多限制
当前，我国银行相关法律明确指出，商业银行机构不可以给非银行部门或者企业进行投资，这就给商业银行机构开展私募股权资本工作带来了约制。因为受到政策的约制，针对私募股权资本企业来说，商业银行不可以在其中担具引导角色，同时给商业银行参与私募股权投资带来约制。
（三）海外资本比较强势
在我国私募股权投资发展起步阶段，募集资金主要依附于海外资本。在上个世纪九十年代初期，我国建立太平洋技术风险投资基金，随之而来的就是各个外资开始进入到我国市场。在上个世纪九十年代，海外私募股权资金融入到我国网站中，其中包含了新浪、搜狐等知名网站。此外，收购现象也逐渐产生，例如，花旗企业收购广发银行等。一味过度依附于海外投资，使得我国私募股权资金企业的今后发展造成了一定的约制和影响[2]。
二、拓宽私募股权投资基金资金来源渠道的优化措施
（一）将PE融合到金融机构资本中
结合西方国家成功案例，因为PE自身具备长期性投资的特性，对投资人员获取资金来源起到了决定性的效果，而PE资金来源方式主要以获取私人资本或者银行保险等金融企业为主。在上个世纪七十年代，西方国家就放松对机构投资人员的投资约制，允许养老基金[3]。截止到目前为止，西方国家在获取PE资金时，其中来源于银行、保险以及养老基金的资产已经超过50%。因此，我国也应该将社会保障基金、保险资金等政策放宽，例如实施快速审批流程，缩减审批环节，加大审批筹建力度等宫缩，将PE融合到金融机构资本中，从而将金融企业在PE资金来源的占比进行拓展。
（二）高效应用跨国企业资金
针对我国跨国企业来说，一些跨国企业由于具备较多的资金或者看重中国市场今后发展前景，开始将一定资金投资到我国PE中，进而将跨国企业研发的新兴技术以及项目进入到我国市场中，增加我国市场竞争力，进而将一些小规模的创业投资基金进行收购，降低跨国企业直接寻求项目以及直接投资带来的风险。我国可以借助PE来满足跨国企业投资要求，进而实现私募股权投资基金资金来源渠道的拓展。
（三）给予国内企业闲余资金进入PE更多支持
当前，我国大多数企业普遍存在资金匮乏问题，但是也有部分企业资金比较充足，但是因为市场投资渠道相对不多，并且投资产品种类缺少丰富性，使得企业无法获取更高的效益，进而使得这些资产开始进入到房地产以及股市之中，给我国国民经济带来了不利影响。因此，我们可以将PE引入到其中，实现对这种类型企业资产的合理配置，这样不但可以给企业带来更多的优势，同时还能保证社会经济的稳定发展，从而给那些发展前景不良好，并且处理发展阶段的企业提供解除危机的依据和方式[4]。
（四）积极吸收政府财政资金
结合当前情况来看，我国PE正处在起步发展时期，站在长时间发展角度来说，政府部门依然是PE资金来源的主要依据，从现实中我们得知，我国各个领域的政府部门以及高新园区都具备财政拨款，这就可以直接开展私募股权业务业务，或者将资金投放到私募股权投资中，并且担负政策效果。例如，国家发改委开始在各个领域纷纷建立创业投资基金，同时给予一定的财政专项资金支持，该项基金也仅仅在投资范畴以及领域实现了约制，而针对于基金管理以及决策方面来说，具备较强的自主权。换句话说，随着政府角色以及经济发展的全面改变，各个领域的政府资金投放在一个基金的可能性逐渐上升，政府财政资金有之前的直接投资者转换成出资人的可能性也不断加大。
三、结束语
总而言之，私募股权资本募集将直接影响着私募股权资本今后发展，而要想保证私募股權资本企业的稳定发展，就要实现私募股权投资基金资金来源渠道的拓展。但是结合当前情况来说，在进行私募股权资本募集的过程中，总是会存在诸多的问题，进而给私募股权资本企业的今后发展带来的制约。因此，我们需要通过采用将PE融合到金融机构资本中、高效应用跨国企业资金、给予国内企业闲余资金进入PE更多支持等方式，实现私募股权投资基金资金来源渠道的拓展，从而给私募股权资本企业的今后发展奠定良好的契机。
参考文献：
[1]袁丹丹. 中国私募股权投资：发展现状、问题及对策研究[J]. 绿色财会，2016，（11）：41-46.
[2]骆祚炎，乔艳. 私募股权投资效率的随机前沿SFA模型检验与影响因素分析——兼论中国股权众筹的开展[J]. 金融经济学研究，2015，（06）：82-91.
[3]李靖. 我国私募股权资本募集渠道多元化研究[J]. 海南金融，2016，（03）：50-53.
[4]吴晓凯. 浅谈私募股权投资基金法律制度的完善[J]. 中国外资，2013，（01）：96.
作者简介：
张红，北京杰讯睿智科技发展有限公司。
关键词：私募股权投资基金；资金来源；渠道
引言
私募股权资本募集是保障私募股权基金全面运营的主要依据，同时也是私募股权基金运营中不可或缺的一部分，通常情况下，私募股权基金运营主要分为四个环节，第一个是私募股权基金筹集环节；第二个是私募股权基金投资环节；第三个是私募股权基金投资后管理环节；第四个是退出环节。其中，私募股权基金筹集在这四个环节中占据主要位置，是实现私募股权基金运营以及周转的初始点。私募股权基金筹集数量的多少将直接影响着私募股权投资部门开展私募股权投资规模以及数量。而平稳的私募股权投资基金来源将对私募股权企业的今后发展起到了关键性的意义。站在理论的角度而言，所有闲置资金的经济体系都能够当作私募股权投资基金资金的主要募集渠道。下面，本文将进一步对如何拓宽私募股权投资基金资金来源渠道进行阐述和分析。
一、私募股权投资基金的基本概述
所谓的私募股权基金主要指，从事私人股权投资的资产，换句话说，就是从事非上市企业股权投资的资产。当前，我国私募股权基金数量比较多，其中包含了阳光私募股权基金等。并且私募股权基金数量正朝着直接上升的趋势发展。
私募股权基金具备得到特点主要有两点，第一点，私募资金。私募股权资金筹资对象范畴和公募基金进行比较，更具狭窄性，但是其募集对象主要是资金充实、资金构建质量好的企业或者个人，这就导致募集资金不管是在质量方面，还是在数量方面，都高于公募基金。
第二，股权投资。站在股权投资角度来说，还具备两种特点，一种是风险系数高。私募股权投资风险产生的原因主要和长时间投资有着直接的关系。所以，私募股权基金要想获得更多的效益，就要加倍努力，不但要满足企业融资要求，同时还要给企业创造更高的效益，这就需要延长投资时间。另外，私募股权投资自身成本就相对较大，进而增加了私募股权投资风险。并且，私募股权基金投资风险比较高，和股权投资流动性有着直接的关系。另一种是参与管理。通常情况下，私募股权基金中需要一支具备较强专业性的管理队伍，他们不仅掌握丰富的管理经验，同时还熟知市场运作情况，结合企业自身需求制定合理的发展战略，这对企业运营以及管理起到了改善的效果。但是，针对私募股权投资人员来说，其只是参与到企业管理工作中，而非把控制企业当作主体标准[1]。
二、当前我国私募股权资本募集存在的主要问题
（一）政府参与渠道存在单一性
针对私募股权资本企业发展初始阶段来说，其资金主要来源于政府部门，而政府部门对私募股权资本今后发展起到了关键性的作用。当前，我国政府部门参与到私募股权资本的方式主要有两种，第一种是国家部门或者地方政府部门的建立；第二种是运营多个产业投资基金。由此可以得知，参与形式比较简便，缺少完善的激励政策，同时专业性的私募股权资本管理职工数量短缺，担任管理工作的人员也主要以公务人员为主，他们不仅不具备专业的管理及时，同时缺少丰富的管理经验，进而导致投资效率不高。另外，部分政府部门在给予私募股权资本企业发展一定支持的过程中，只是把政府划分到一般出资人的范畴中，没有对私募股权资本企业的今后发展起到引导性的作用。
（二）商业银行参与私募股权资本领域还有诸多限制
当前，我国银行相关法律明确指出，商业银行机构不可以给非银行部门或者企业进行投资，这就给商业银行机构开展私募股权资本工作带来了约制。因为受到政策的约制，针对私募股权资本企业来说，商业银行不可以在其中担具引导角色，同时给商业银行参与私募股权投资带来约制。
（三）海外资本比较强势
在我国私募股权投资发展起步阶段，募集资金主要依附于海外资本。在上个世纪九十年代初期，我国建立太平洋技术风险投资基金，随之而来的就是各个外资开始进入到我国市场。在上个世纪九十年代，海外私募股权资金融入到我国网站中，其中包含了新浪、搜狐等知名网站。此外，收购现象也逐渐产生，例如，花旗企业收购广发银行等。一味过度依附于海外投资，使得我国私募股权资金企业的今后发展造成了一定的约制和影响[2]。
二、拓宽私募股权投资基金资金来源渠道的优化措施
（一）将PE融合到金融机构资本中
结合西方国家成功案例，因为PE自身具备长期性投资的特性，对投资人员获取资金来源起到了决定性的效果，而PE资金来源方式主要以获取私人资本或者银行保险等金融企业为主。在上个世纪七十年代，西方国家就放松对机构投资人员的投资约制，允许养老基金[3]。截止到目前为止，西方国家在获取PE资金时，其中来源于银行、保险以及养老基金的资产已经超过50%。因此，我国也应该将社会保障基金、保险资金等政策放宽，例如实施快速审批流程，缩减审批环节，加大审批筹建力度等宫缩，将PE融合到金融机构资本中，从而将金融企业在PE资金来源的占比进行拓展。
（二）高效应用跨国企业资金
针对我国跨国企业来说，一些跨国企业由于具备较多的资金或者看重中国市场今后发展前景，开始将一定资金投资到我国PE中，进而将跨国企业研发的新兴技术以及项目进入到我国市场中，增加我国市场竞争力，进而将一些小规模的创业投资基金进行收购，降低跨国企业直接寻求项目以及直接投资带来的风险。我国可以借助PE来满足跨国企业投资要求，进而实现私募股权投资基金资金来源渠道的拓展。
（三）给予国内企业闲余资金进入PE更多支持
当前，我国大多数企业普遍存在资金匮乏问题，但是也有部分企业资金比较充足，但是因为市场投资渠道相对不多，并且投资产品种类缺少丰富性，使得企业无法获取更高的效益，进而使得这些资产开始进入到房地产以及股市之中，给我国国民经济带来了不利影响。因此，我们可以将PE引入到其中，实现对这种类型企业资产的合理配置，这样不但可以给企业带来更多的优势，同时还能保证社会经济的稳定发展，从而给那些发展前景不良好，并且处理发展阶段的企业提供解除危机的依据和方式[4]。
（四）积极吸收政府财政资金
结合当前情况来看，我国PE正处在起步发展时期，站在长时间发展角度来说，政府部门依然是PE资金来源的主要依据，从现实中我们得知，我国各个领域的政府部门以及高新园区都具备财政拨款，这就可以直接开展私募股权业务业务，或者将资金投放到私募股权投资中，并且担负政策效果。例如，国家发改委开始在各个领域纷纷建立创业投资基金，同时给予一定的财政专项资金支持，该项基金也仅仅在投资范畴以及领域实现了约制，而针对于基金管理以及决策方面来说，具备较强的自主权。换句话说，随着政府角色以及经济发展的全面改变，各个领域的政府资金投放在一个基金的可能性逐渐上升，政府财政资金有之前的直接投资者转换成出资人的可能性也不断加大。
三、结束语
总而言之，私募股权资本募集将直接影响着私募股权资本今后发展，而要想保证私募股權资本企业的稳定发展，就要实现私募股权投资基金资金来源渠道的拓展。但是结合当前情况来说，在进行私募股权资本募集的过程中，总是会存在诸多的问题，进而给私募股权资本企业的今后发展带来的制约。因此，我们需要通过采用将PE融合到金融机构资本中、高效应用跨国企业资金、给予国内企业闲余资金进入PE更多支持等方式，实现私募股权投资基金资金来源渠道的拓展，从而给私募股权资本企业的今后发展奠定良好的契机。
参考文献：
[1]袁丹丹. 中国私募股权投资：发展现状、问题及对策研究[J]. 绿色财会，2016，（11）：41-46.
[2]骆祚炎，乔艳. 私募股权投资效率的随机前沿SFA模型检验与影响因素分析——兼论中国股权众筹的开展[J]. 金融经济学研究，2015，（06）：82-91.
[3]李靖. 我国私募股权资本募集渠道多元化研究[J]. 海南金融，2016，（03）：50-53.
[4]吴晓凯. 浅谈私募股权投资基金法律制度的完善[J]. 中国外资，2013，（01）：96.
作者简介：
张红，北京杰讯睿智科技发展有限公司。