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摘 要：财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当，使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是客观存在的，企业管理者只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。随着科技和环境等各方面的改变，财务风险也变得复杂起来，各国对于财务风险的关注程度也随之增加。本文对目前我国煤炭行业部分上市公司的财务风险进行分析计算，进而对煤炭行业的发展提出建议。
关键词：Z评分法 财务风险 煤炭行业
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2017）07（a）-111-02
对于任何企业来说预测财务困境都有着相当重要的意义，通过预测尽早发现问题，保持警惕心，有着规避财务困境发生的重要作用。对财务困境进行预测也可以进一步为企业经济健康顺利的发展打下较为坚实的基础。所以，本文欲通过部分企业Z值的计算结果，并进行分析，得出结论。
1 对煤炭行业上市公司财务风险的研究
1.1 研究方法说明
在我国煤炭行业中选取规模较大业务较全面的八家上市企业，从而使之具有较强的可比性。收集这些公司2014、2015、2016三年的年度报告和报表，运用“Z评分法”对这八家企业的财务风险进行评价，并揭示煤炭行业的风险状况和预测煤炭行业未来的前景。
1.2 指标设定
在采用“Z评分法”分析模型对风险进行评估的情况下，本文就刘鑫的研究，即Z评分模型：
当Z<1.81时，该企业实际上已经潜在破产；当1.812.99时，企业较为安全。
2 计算结果
部分企业Z值的计算结果见图1和表1。
3 我国煤炭行业的经营形势及建议
3.1 我国煤炭行业经营形势分析
在市场经济的发展过程中，传统的GDP或者GNP衡量模式并不能综合反映煤炭行业的综合效益。在这样的经济对比模式中，最容易被受众忽略的就是投入产出效益比率和环保效率收益以及企业的外围市场影响价值。煤炭行业对周围环境的破坏是非常大的，也是很难估量后期影响的。比如英国工业革命时期的“灰娥现象”，美国旧金山的“光化学烟雾事件”等都对当地的生态环境造成了巨大的影响。
随着国家构建和谐社会构想的提出，煤炭行业的“环保型效益增长模式”的选择就成为其主要发展方向。在西方国家中，煤炭经济发展早就提出了效益型发展模式并切实地付诸了实践。比如在工业革命发展进程较早的英国、德国、法国、美国和日本等国家，其煤炭经济已经实现了较高的环保效益。而在我国，煤炭经济的发展模式仍然十分原始，并且对生态环境的破坏也已达到了相当严重的程度。
针对这些情形，不同地区的煤炭企业要进行产业结构的调整和中小型企业的停业整顿、信息资源的共享等。在这项工作中，调整、整顿和共享的优先选项是技术效益和环保效益，其次是企业经营规模效益。当然，在具体的工作中国家要制定地方利益保护措施和条列，以避免地方小型煤炭企业的无需进入进出。我们的目标就是煤炭企业可以更大一点，相对更环保一点，让技术可以主导企业未来的不可限量的发展。
3.2 建议
3.2.1 我国煤炭行业的目标市场整合
十年前，亚洲金融风暴对我国煤炭行业的影响是非常巨大的。当时的调整只能算是浅层次的目标性安排，并没有涉及到煤炭行业结构性和生产性的调整。在一定时期内，煤炭行业适应了市场的发展，并起到了积极的作用。但由于煤炭经济深层次的问题没有得到解决，我国煤炭企业仅靠扩大的资本应对金融风暴的影响。
但是，金融危机再次带来困境。在经济发展形式的新要求下，我国煤炭行业必须要对目标市场进行战略性的、细节性的量化管理与操作。这样既可以规避无技术壁垒情况下的频繁进入撤出情况，还可以建立稳固的企业经营战略。
煤炭企业要利用国家行业的政策性、策略性信息进行目标市场的升级和更新。抛开重叠的煤炭经济市场区域，经营销战略工作进行更加细致的安排。比如，我们可以建立专门的国际和国内市场处置机构，还可以建立跨行业的通性市场安排，还可以充分利用期货市场和信用市场。显然，大中型企业的优势更加明显，而小型煤炭企业则处于无可轻重的地步。
3.2.2 我国煤炭行业不同企业的资源整合
在经济发展全球一体化的影响下，国内的煤炭企业理应进行资源的整合，并积极参与国家的“走出去”战略。在现在的企业中，许多东西都发生了各种变化，是一种不同国家和不同公司集团之间的交流。我国煤炭企业多为国家性的企业集团，而且集团化程度并不是太高。这样就对企业想要开放性发展的目标有所不利，同时对一个地区内进行进一步的资源整合也有所不利。
煤炭行业的整合不僅仅要关注资产的重组，还需要进行组织结构的重组，此外，还要实现与关联性行业、企业的集团化组合。这样的整合方式依然要以煤炭资源为核心，做到开放式的资源整合，并以相应的产品业务链为中心工作。因为企业重组的关键还是要看内因，发掘企业自身的市场参与能力。煤炭企业和其他各个企业一样，都要避免失调性，这无法促进我们经济的进步和竞争，个体之中或多或少会存在一些不足难以避免。
在我国，煤炭企业无论经营状况好坏，都应当进行企业间、行业间和关联产业之间的资源整合。大型煤炭企业理应作为龙头，中小型企业则要积极地参与进来，并保持本企业的经营优势。以资源信息共享的方式，达到资源整合的目的。 3.2.3 我国煤炭行业不同企业的适应性出路选择
国际经济危机的影响是巨大的，并且在一段时间里影响也在加剧，这也就使得我们在各个方面都有困难，其中，也包含我们的煤炭企业。当前煤炭资源供大于需，具有阶段性特征，究其原因有两个：一是小型煤炭企业的无序性开采，二是进口煤炭资源的不断增长。我国的煤炭资源分布较为集中，但产业布局却几乎完全一样，因而煤炭经济的效益产值非常低。除此之外，煤炭经济投入量的增长比例，甚至可能远远超过了利润的增长。
我国的煤炭企业也就是要坚持一些良性的、值得坚持的东西。就比如经营信用方面的风险管理制度就必须好，除此之外还要有很好的方式方法，这样的话，才有可能做到努力的、坚持的、一丝不苟的将企业的风险降低到最低的限度。对于煤炭企业本身的操作来说，内部资源的有效管理和应用要达到战略和战术相结合的高度，对企业的经营管理作出“健康、迅速、方便、快捷”的有效安排。
具体的操作模式可以调整如下：我国的大型煤炭企业改变原来的经营模式，从原有经营模式转为外向经营模式，同时，除此之外，要发展辅从性产业，除了做好这些工作之外，我们还要进行产业技术方面的调整，以及在管理方面也要有所改进；中型煤炭企业要多关注管理水平的提高，在国家政策允许的范围内积极发挥地方性特色，积极促進地方产业的发展；小型煤炭企业的存在应当作为一种补充性发展，活跃市场、理应平衡是其最大的关注点，因而选择联合化经营模式。
4 结语
市场环境是煤炭企业在市场经济发展的过程中综合考虑内部因素和外部因素，并以市场需求为导向，坚持煤炭经济的“再集约经营模式”的良性互动。在市场经济的前提下，煤炭经济要高度重视“市场导向环境”的精细化和创新化管理。我国的煤炭经济也只有坚持这一导向，才能做到生产组织结构和产业结构的双重资源整合。
参考文献
[1] 吴世农，黄世忠.企业破产分析指标和预测模型[J].中国经济问题，1986（6）.
[2] 周首华，杨济华.论财务危机的预警分析——F分数模式[J].会计研究，1996（8）.
[3] 陈静.上市公司财务恶化预警分析判别模式预测[J].现代商业， 2000（6）.
[4] 戴欣苗，谢少敏.报表分析与会计评估[J].上海：上海财经大学出版社，2003.
[5] 刘鑫.对我国上市公司信用风险状况的实证研究[J].辽宁经济管理干部学院学报，2007（4）.
关键词：Z评分法 财务风险 煤炭行业
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2017）07（a）-111-02
对于任何企业来说预测财务困境都有着相当重要的意义，通过预测尽早发现问题，保持警惕心，有着规避财务困境发生的重要作用。对财务困境进行预测也可以进一步为企业经济健康顺利的发展打下较为坚实的基础。所以，本文欲通过部分企业Z值的计算结果，并进行分析，得出结论。
1 对煤炭行业上市公司财务风险的研究
1.1 研究方法说明
在我国煤炭行业中选取规模较大业务较全面的八家上市企业，从而使之具有较强的可比性。收集这些公司2014、2015、2016三年的年度报告和报表，运用“Z评分法”对这八家企业的财务风险进行评价，并揭示煤炭行业的风险状况和预测煤炭行业未来的前景。
1.2 指标设定
在采用“Z评分法”分析模型对风险进行评估的情况下，本文就刘鑫的研究，即Z评分模型：
当Z<1.81时，该企业实际上已经潜在破产；当1.81
2 计算结果
部分企业Z值的计算结果见图1和表1。
3 我国煤炭行业的经营形势及建议
3.1 我国煤炭行业经营形势分析
在市场经济的发展过程中，传统的GDP或者GNP衡量模式并不能综合反映煤炭行业的综合效益。在这样的经济对比模式中，最容易被受众忽略的就是投入产出效益比率和环保效率收益以及企业的外围市场影响价值。煤炭行业对周围环境的破坏是非常大的，也是很难估量后期影响的。比如英国工业革命时期的“灰娥现象”，美国旧金山的“光化学烟雾事件”等都对当地的生态环境造成了巨大的影响。
随着国家构建和谐社会构想的提出，煤炭行业的“环保型效益增长模式”的选择就成为其主要发展方向。在西方国家中，煤炭经济发展早就提出了效益型发展模式并切实地付诸了实践。比如在工业革命发展进程较早的英国、德国、法国、美国和日本等国家，其煤炭经济已经实现了较高的环保效益。而在我国，煤炭经济的发展模式仍然十分原始，并且对生态环境的破坏也已达到了相当严重的程度。
针对这些情形，不同地区的煤炭企业要进行产业结构的调整和中小型企业的停业整顿、信息资源的共享等。在这项工作中，调整、整顿和共享的优先选项是技术效益和环保效益，其次是企业经营规模效益。当然，在具体的工作中国家要制定地方利益保护措施和条列，以避免地方小型煤炭企业的无需进入进出。我们的目标就是煤炭企业可以更大一点，相对更环保一点，让技术可以主导企业未来的不可限量的发展。
3.2 建议
3.2.1 我国煤炭行业的目标市场整合
十年前，亚洲金融风暴对我国煤炭行业的影响是非常巨大的。当时的调整只能算是浅层次的目标性安排，并没有涉及到煤炭行业结构性和生产性的调整。在一定时期内，煤炭行业适应了市场的发展，并起到了积极的作用。但由于煤炭经济深层次的问题没有得到解决，我国煤炭企业仅靠扩大的资本应对金融风暴的影响。
但是，金融危机再次带来困境。在经济发展形式的新要求下，我国煤炭行业必须要对目标市场进行战略性的、细节性的量化管理与操作。这样既可以规避无技术壁垒情况下的频繁进入撤出情况，还可以建立稳固的企业经营战略。
煤炭企业要利用国家行业的政策性、策略性信息进行目标市场的升级和更新。抛开重叠的煤炭经济市场区域，经营销战略工作进行更加细致的安排。比如，我们可以建立专门的国际和国内市场处置机构，还可以建立跨行业的通性市场安排，还可以充分利用期货市场和信用市场。显然，大中型企业的优势更加明显，而小型煤炭企业则处于无可轻重的地步。
3.2.2 我国煤炭行业不同企业的资源整合
在经济发展全球一体化的影响下，国内的煤炭企业理应进行资源的整合，并积极参与国家的“走出去”战略。在现在的企业中，许多东西都发生了各种变化，是一种不同国家和不同公司集团之间的交流。我国煤炭企业多为国家性的企业集团，而且集团化程度并不是太高。这样就对企业想要开放性发展的目标有所不利，同时对一个地区内进行进一步的资源整合也有所不利。
煤炭行业的整合不僅仅要关注资产的重组，还需要进行组织结构的重组，此外，还要实现与关联性行业、企业的集团化组合。这样的整合方式依然要以煤炭资源为核心，做到开放式的资源整合，并以相应的产品业务链为中心工作。因为企业重组的关键还是要看内因，发掘企业自身的市场参与能力。煤炭企业和其他各个企业一样，都要避免失调性，这无法促进我们经济的进步和竞争，个体之中或多或少会存在一些不足难以避免。
在我国，煤炭企业无论经营状况好坏，都应当进行企业间、行业间和关联产业之间的资源整合。大型煤炭企业理应作为龙头，中小型企业则要积极地参与进来，并保持本企业的经营优势。以资源信息共享的方式，达到资源整合的目的。 3.2.3 我国煤炭行业不同企业的适应性出路选择
国际经济危机的影响是巨大的，并且在一段时间里影响也在加剧，这也就使得我们在各个方面都有困难，其中，也包含我们的煤炭企业。当前煤炭资源供大于需，具有阶段性特征，究其原因有两个：一是小型煤炭企业的无序性开采，二是进口煤炭资源的不断增长。我国的煤炭资源分布较为集中，但产业布局却几乎完全一样，因而煤炭经济的效益产值非常低。除此之外，煤炭经济投入量的增长比例，甚至可能远远超过了利润的增长。
我国的煤炭企业也就是要坚持一些良性的、值得坚持的东西。就比如经营信用方面的风险管理制度就必须好，除此之外还要有很好的方式方法，这样的话，才有可能做到努力的、坚持的、一丝不苟的将企业的风险降低到最低的限度。对于煤炭企业本身的操作来说，内部资源的有效管理和应用要达到战略和战术相结合的高度，对企业的经营管理作出“健康、迅速、方便、快捷”的有效安排。
具体的操作模式可以调整如下：我国的大型煤炭企业改变原来的经营模式，从原有经营模式转为外向经营模式，同时，除此之外，要发展辅从性产业，除了做好这些工作之外，我们还要进行产业技术方面的调整，以及在管理方面也要有所改进；中型煤炭企业要多关注管理水平的提高，在国家政策允许的范围内积极发挥地方性特色，积极促進地方产业的发展；小型煤炭企业的存在应当作为一种补充性发展，活跃市场、理应平衡是其最大的关注点，因而选择联合化经营模式。
4 结语
市场环境是煤炭企业在市场经济发展的过程中综合考虑内部因素和外部因素，并以市场需求为导向，坚持煤炭经济的“再集约经营模式”的良性互动。在市场经济的前提下，煤炭经济要高度重视“市场导向环境”的精细化和创新化管理。我国的煤炭经济也只有坚持这一导向，才能做到生产组织结构和产业结构的双重资源整合。
参考文献
[1] 吴世农，黄世忠.企业破产分析指标和预测模型[J].中国经济问题，1986（6）.
[2] 周首华，杨济华.论财务危机的预警分析——F分数模式[J].会计研究，1996（8）.
[3] 陈静.上市公司财务恶化预警分析判别模式预测[J].现代商业， 2000（6）.
[4] 戴欣苗，谢少敏.报表分析与会计评估[J].上海：上海财经大学出版社，2003.
[5] 刘鑫.对我国上市公司信用风险状况的实证研究[J].辽宁经济管理干部学院学报，2007（4）.