2006年中国的对外贸易额屡创新高，对全球，特别是对美国的贸易顺差也一直在增加，成为美国保护主义势力攻击的对象。
　　有很多人，包括市场分析师和投资人却认为，中国的对外贸易顺差，根本不值得我们担心，因为在中国的出口中，有非常大的一部分是欧美跨国公司所创造的。所以，当发达国家的消费者购买中国制造的产品时，其实他们是向自己的公司买东西。这些跨国公司赚的钱，最后都会回到自己家里。因此，从中国庞大出口中获利的，都是自己人，贸易失衡的问题根本是被杜撰出来的。
　　这个说法听起来很有道理，但只对了一半。
　　
　　外商回收利润其实不高
　　
　　根据中国官方统计，中国60%的出口是由外资企业创造的，包括了外商独资企业和合资企业。但其实欧美跨国公司在中国的出口中，并没有扮演一个很重要的角色。
　　这怎么说呢？我们先从出口的利润来看。
　　中国出口真正的价值，必须要扣掉原料、薪资等各种成本。依照国际市场的经验，制造业出口的税后获利率，大约在5%～10%之间。与海外市场购买中国产品的总支出比起来，这样的获利是很小的。2005年，中国的总出口额是7620亿美元，这当中有多少是属于外商在中国投资之后所回收的利润？据官方的统计，外商业投资去年总共获利270亿美元。但外商投资中，只有1/4是投资出口型制造业。所以最后可以“回家”的利润，只有六七十亿美元，只占中国总出口额的一小部分。
　　也许有人会说，统计数据会误导大家，有些利润不会显示在统计表上。或是中国的统计数据，根本不值得信任。但美国经济分析局的相关统计数据，其实和中国的官方统计没有差多少。而且，就算是真的发现没有在统计表上的获利，或是实际获利是统计表上的10倍，总额仍然只占中国总出口额的一小部分而已。
　　除了获利之外，创造中国60%出口的外资企业中，有多少是欧美国家的跨国公司？商务部每年都会公布前200大出口商，据2006年公布的资料，这200大出口商业，在2005年贡献了中国1/3的出口。但排名前50位的出口商中，只有摩托罗拉、英特尔、戴尔和伟创力四家，是美国的跨国公司。这四家公司的出口额，只占前50大出口商出口总额的9%。就算把范围扩大到200大出口商，美国、欧洲与日本公司的出口额比重，也只有11%。
　　那么剩下的50%是哪里来的？仔细看一下前十大出口商的名单就可以知道，他们是鸿富锦、摩托罗拉、名硕、普天、英华达、诺基亚、三星、中国国际海运与长城。这些公司的确都是在中国的外资企业，但大多数并非发达国家的跨国公司，而是中国台湾、香港与韩国的公司。
　　
　　国内市场才是目标
　　
　　既然发达国家跨国企业并没有在中国的出口中扮演举足轻重的角色，那他们在中国做些什么呢？的确，有非常多的跨国公司在中国，《财富》美国500大企业中，大家最熟悉的那些企业几乎全数到齐，AIG、IBM、宝洁、美林证券、可口可乐等。从这个名单就可以看出，他们在中国的投资，主要是经营中国国内消费市场，而不是出口。
　　从外商在中国各产业的投资中，也可以印证跨国企业主要在经营中国的国内市场。
　　中国的外商直接投资中，只有17%是投资纺织与电子这两个最大的出口产业，并扣掉这些产业的国内市场投资，外商直接投资总额中，大约只有1/4是投资出口部门。剩下的75%，是投资汽车、机械设备、化学、零售、房地产、能源等以国内市场为主的产业。
　　有很多媒体提到，在中国的总出口额中，美国零售巨人沃尔玛一家，就占了200亿美元。但是，沃尔玛是一个采购者，并不是出口制造商。沃尔玛的利润，是来自向中国购买廉价商品后，卖给美国消费者的，不是从贸易中获利。
　　
　　所以说，大部分欧美日跨国公司并没有在中国生产廉价商品，然后卖回自己的国内市场。在中国的发达国家跨国企业真正看上的，是中国快速成长的国内消费市场。
　　（作者:瑞士银行亚洲区首席经济学家）