主权财富基金的迅猛发展是当前国际金融领域一个突出的现象。自2007年美国爆发次贷危机以来，美欧一些主要金融机构如美林、花旗集团、瑞士联合银行等纷纷求助于主权财富基金，主权财富基金成为缓解西方流动性短缺的重要力量。而与此同时，刚刚走出国门的中国投资有限责任公司资产大幅缩水，也引起国人对主权财富基金运作的格外关注。
　　主权财富基金指一国政府成立专门机构对国家财政盈余与外汇储备盈余进行管理运作的投资基金，最初出现可追溯到20世纪50年代，但其爆炸性扩展却是近年来的事。由于世界经济持续增长，新兴市场国家经济增势迅猛，加上国际油价持续居高不下，中国、俄罗斯、印度及中东产油国积累大量的外贸盈余和石油美元，为主权财富基金提供了源源不断的资金来源。随着美元近年来不断贬值，投资美国国债收益率已不如先前那么有吸引力。外汇储备大国转而寻求把外汇储备转变成投资基金的方式，以达到国有外汇资产保值、升值的目的。目前，主权财富基金的踪迹遍布世界各地，既有资源富集国如挪威、俄罗斯、文莱、阿联酋、沙特、科威特，也有资源相对缺乏的国家如中国、新加坡、韩国等。
　　到2008年初，全球主权财富基金约有3万亿美元，接近全球外汇储备的一半，其规模已超过对冲基金和私募基金。据摩根·斯坦利公司预计，主权财富基金每年以4 500～5 000亿美元的速度递增，到2012年，全球主权财富基金将达到12万亿美元，与当前美国的国内生产总值相当。目前，主权财富基金占全球金融资产的2.5%，到2020年有望升至9.2%。专家预测，主权财富基金在未来10年将拉高全球公债利率0.3至0.4个百分点，带动全球股市上升5%至10%。由于资金规模巨大，主权财富基金大有成为未来国际投资领域主导力量的潜力。
　　主权财富基金的兴起，将在一定程度上改变国际金融和投资格局。全球金融市场的格局将从美国单极支配向欧亚和石油输出国的多极体系转变。国际收支顺差的新兴市场国家正从发达国家的债权人转变成资产所有者。美林公司的国际经济研究部主管帕特莱斯表示：“发展中国家显然已经成为金融投资的强势力量。全球的金融权力中心已不再属于美国。”从所有权角度看，世界经济重心将从私营部门转向国有部门。按着美国财政部的估计，当前由各国政府控制的金融资本（外汇加上主权财富基金）约有7.6万亿美元，相当于全球总产出的15%。长期居于主导地位的跨国公司将面临实力更强的政府投资基金的竞争。
　　随着主权财富基金大量购买西方公司或在欧美国家的私人股权投资公司持股以及收购欧美港口等，其已成为西方国家关注和防范的对象。西方担心主权财富基金拥有国将这些基金当作金融武器，威胁西方国家经济安全。2007年7月，美国《外国投资与国家安全法案》生效。在涉及外国政府或国有公司参与投资时，该法案授权美国“外国投资委员会”进行为期90天的调查，直至认定该投资行为不会危及美国国家安全，其目标直指主权财富基金。2007年10月举行的7国集团财长会议与2008年1月召开的达沃斯世界经济论坛均专门讨论了主权财富基金问题。
　　2007年9月，中国投资有限责任公司正式成立，资产2 000亿美元，标志着主权财富基金在中国的诞生。同年5月，尚未正式成立的中投公司投资30亿美元购买了美国黑石集团10%的股份，12月中投公司斥资50亿美元收购了美国第二大投资银行摩根 · 斯坦利9.9%的股权。中投公司的成立恰逢美国次贷危机的爆发，其所投资的股票价值大幅缩水，公司损失较大。由于规模巨大，中投公司自成立以来一直受到国际金融界和西方政府的密切关注。2008年2月7日，美国国会美中经济安全审查委员会专门举办了关于中国主权财富基金投资对美国国家安全的影响的听证会。其实，美方的担心是多余的，在一定程度上暴露了其对中国一贯的防范用心。今年1月，温家宝总理在会见英国首相布朗时特地就中投公司讲了三点说明：商业目的、独立运作、增加透明度，同时强调指出，这个基金“完全按照公司治理结构进行商业运作，政府不加干预”，且“对外经营活动不与政治挂钩”。
　　（本文作者系中国国际问题研究所研究员，读者反馈请发至yumiao211@yahoo.com.cn）
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