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新规则下的新股发行抑价：券商决策模型

来源 :南开经济研究 | 被引量 : 0次 | 上传用户：numlof

【摘 要】

：

本文提供了一个新规则下新股发行抑价的简单模型.本文认为,中国证券市场上,券商是新股发行中最关键的参与者,主导着发行价格的形成,因而构造了一个损失函数来说明券商的决策

【作 者】

：

韩杨 

【机 构】

：

华东师范大学经济系

【出 处】

：

南开经济研究

【发表日期】

：

2001年4期

【关键词】

：

新股发行 抑价 券商决策模型 证券市场 中国 IPO  Underpricing  Underwriter 

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本文提供了一个新规则下新股发行抑价的简单模型.本文认为,中国证券市场上,券商是新股发行中最关键的参与者,主导着发行价格的形成,因而构造了一个损失函数来说明券商的决策机制和抑价的形成.比较静态分析的结论显示,抑价幅度随着发行盘的增大、需求不确定程度的增大、需求弹性的降低、过高(低)估价的期望成本的增大(降低)而增大.

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