开放条件下人民币汇率波动会引起大宗进口商品价格变化,进而影响国内消费品价格,最终对国内物价水平产生影响。本文首先从影响机制上分析汇率波动对物价水平影响的非线性原因,然后运用NARDL模型实证检验人民币汇率与8种价格指数所代表的物价水平之间的非线性动态传递效应。本文认为从长期来看,人民币汇率对物价水平的传递效应总体呈负相关关系,人民币汇率的传递效应存在异质性,与货币供应量相比人民币汇率升值所产生的传递效应更大;从短期来看,人民币汇率对物价的传递存在明显时滞效应,人民币汇率对物价水平的传递效应存在非线性特点。基于研究结论,本文提出如下建议:保持人民币汇率合理、均衡、稳定以稳定国内物价;实施稳健的宏观经济政策以稳定宏观经济;加强中国与其他国家间的政策协调以维护经济金融稳定。