【摘 要】
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本文基于无套利均衡理论,分析无套利均衡的几种情形、具体数学形式及成立条件,并根据Vasicek过程,采用SETAR模型,对以期货期权平价理论为基础的无套利均衡进行检验,得到以下
【机 构】
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中国建设银行浙江省分行,中国计量大学
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本文基于无套利均衡理论,分析无套利均衡的几种情形、具体数学形式及成立条件,并根据Vasicek过程,采用SETAR模型,对以期货期权平价理论为基础的无套利均衡进行检验,得到以下主要结论:第一,对于存在门限效应的投资组合而言,其阈值会随时间呈现递减的趋势,符合保证金成本随时间递减的规律;第二,我国股指期货衍生品市场上只存在无套利均衡的个别证据,表明市场总体上并不具备明显的无套利均衡特征,市场定价效率有待提高。为建设能够更好服务于经济高质量发展的现代金融体系,有必要在政策上进行优化,以降低交易成本,缩小无风险
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