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当前经济面临三大风险
“当前中国经济面临三大风险”，著名宏观经济学家、国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长魏加宁在6月29日于广州举行的“2012法兴银行高端财富管理论坛”上解读中国当前的经济形势时认为，目前中国经济正面临滞胀、硬着陆和高泡沫三大风险。
风险一：中国式滞胀。“如果当前的紧缩政策过于温和，将导致中国式滞胀，而且首先面临的是一种边际滞胀，通胀居高不下”，魏加宁说。
魏加宁指出，上世纪70年代以美国为首的西方国家出现过此种情况。原因之一是宏观政策上不断地实行凯恩斯主义政策，再加上美国政府的管制举动和政策越来越多，很多企业受到了越来越严格的控制；另外，美国滞胀之前，在约翰逊时期曾经进行过“伟大社会建设”，出台了大量福利主义的措施，最后下岗工人拿到的各种福利甚至高于在岗职工的最低工资。魏加宁认为，当然中国的滞胀一下子到不了美国当时的水平，但是可能首先面临边际上涨的可能性，增长速度逐步放缓，通胀居高不下。
风险二：硬着陆。“如果紧缩的力度过大，有可能经济增长的速度迅速慢下来，使得资产价格的泡沫破裂，资产价格急剧下跌”，魏加宁不无担忧地说，这点国外的学者最近谈得比较多，实际上中国的学者也是担心这种硬着陆现象的发生。中国现在的形势，调控的力度非常难把握，稍微温和效果出不来；如果稍微急剧一点，就会出现急转直下的情况。
风险三：高泡沫。“如果近期内再度放松银根，增长速度迅速提高，同时通胀迅速攀升，资产价格再次做大，房地产价格再次上升，将会制造一个更大的泡沫，这样做的结果是将来的某个时候会出现更大的硬着陆”，魏加宁说，这种风险不是说没有，如果有关部门顶不住压力，现在把银根迅速放松就会导致这样一种结果。对于经济的软着陆，魏加宁称不是没有此种可能性，但这对政府调控政策的灵敏度要求非常高，目前看来可能性很小。
该采取何种应对之策呢？魏加宁认为，在金融政策方面，当前货币政策面临着博弈，监管政策也在趋紧；在财政政策方面，中央财政应当从积极转为稳健，重点放在降低税负；在民企政策方面，要控制信贷流向，防止信贷资金过多流向地方政府融资平台和房地产。
需慎对下半年经济走势
从中国经济走势来看，其增长速度是逐季下滑的：2011年二季度增长幅度为9.6%；三季度为9.4%；四季度为9.2%；2012年一季度继续下降到8.1%（二季度继续下降到7.6%，上半年按可比价格计算同比增长7.8%——编者注），现在仿佛又回到了2009年时的水平。
“目前管理层面临着是‘走老路’还是‘走新路’的选择。”魏加宁说，“走老路”就是继续依靠投资，特别是房地产投资拉动经济增长，但这样会使政府债务越背越重，房地产泡沫继续膨胀，通胀将再次抬头，路子越走越窄。“走新路”就是调整经济结构，转变经济发展方式，限制产能过剩行业，大力发展战略性新兴产业。“在危机中，大家比拼的，不是一时的增长速度，而是结构调整的速度！是经济转型的速度！是体制改革的速度！”魏加宁认为。
对于政府债务问题，魏加宁提出，目前中央财政、四大资产管理公司和铁道部的债务已超过10万亿，地方政府融资平台项目难以为继，这个风险需要警惕。
在谈到民间借贷问题时，魏加宁说，目前民间借贷出现了一些新特点：一是放贷主体越来越多；二是参与人数越来越多；三是非法集资案件频发；四是利率虽然较去年下半年有所回落，但仍然偏高；五是无风险防控机制。“目前中国宏观政策有些扭曲，主要表现在央行频繁使用货币数量工具，可能再次导致通胀；同时，地方金融办缺乏授权，对当地的金融市场无法实施监管”，魏加宁认为，2012年以来，证监会出台了很多改革措施，这些措施在短期内不一定见效，但从中长期来看，是值得期待的。
对外围经济情况，魏加宁也很关注，“目前市场对欧盟在解决欧债危机将产生的效果方面存在分歧，我对其不抱乐观态度”，他说，事实上日本的债务危机比欧洲、美国还要严重些，目前它的负债率（即债务占GDP的比例）已高达200%，可日本自己认为其绝大多数债权人在日本国内而不会对外界带来大的影响。“但我认为还是需要警惕，因为日本是中国的主要贸易国之一，一旦爆发债务危机，将直接影响中国对日本的出口贸易。”
魏加宁还认为，由于各地区的金融和经济危机不断演变，世界经济前景暗淡，因此，发达经济体有可能重启新一轮经济刺激政策。对此我们应保持足够的警惕和慎重。
积极迎接新一轮改革高潮
“不改革是最大的风险”，在谈到金融领域最大的风险时，魏加宁表示金融领域最大的风险不是改革，而恰恰是不改革。他说，今后10年，中国面临的最大风险就是不改革。不改革，会带来一系列的经济、社会问题。
在回顾了国内外的经验教训后，魏加宁表示，过去30年，中国经济之所以能够快速发展，最重要的因素并不完全是所谓“人口红利”（为什么改革开放前具有同样的人口结构却没有出现“人口红利”呢），也还有“和平红利”（越战后30多年的周边和平环境），更重要的是“改革红利”，是“制度变迁”带来的“红利”。
“我认为，中国正在面临着新一轮思想解放运动和新的改革开放高潮，”魏加宁说，如今我们正面临着第三次思想解放运动（前两次分别是粉碎“四人帮”之后围绕着“实践是检验真理的唯一标准”展开的第一次思想解放运动，上世纪90年代初围绕着“姓资姓社”问题展开的第二次思想解放运动），必将迎来改革开放的新一轮高潮。
“令人欣慰的是，最近一个时期，中国的改革开放出现了令人鼓舞的新局面”，魏加宁说，第一个现象就是高层领导在力推改革。第二是最近一个时期在中央部委之间，形成了一种改革的竞争态势。第三个现象就是在地方层面，地方之间也出现了新的竞争局面。
从温州金融综合改革实验区的迅速推出，到深圳出台了金融为实体经济服务的若干措施，以及福建省平潭开发区建设在社会管理创新方面的新探索等等，这些年各地区、各种类型的综合改革实验区已经广泛布局，形成了一种地区间的竞争态势。与以往不同的是，现在争的不是GDP，而是改革。
谈到改革，魏加宁认为，要处理好三大关系：第一，要处理好危机导向和利益导向的关系，从危机导向为主变为利益导向为主；第二，要处理好对外开放与对内改革的关系，从由外而内为主变为由内而外为主；第三，要处理好基层探索与顶层设计的关系，要从“摸着石头过河”为主变为以顶层设计为主。
“过去30年，我们的改革基本上是以基层探索为主，即所谓‘摸着石头过河’，当然偶尔也有一些顶层设计，比如说1994年推出的宏观配套改革”，魏加宁认为，今后中国的改革，应当而且也能够更多地依靠顶层设计。因为一方面，改革已迈入深水区，有可能“摸不到石头”了；另一方面，经过多年的学习实践，我们不仅掌握了现代市场经济的基本理论，而且还掌握了大量的国外经验教训，因此我们不仅应当、而且也能够进行改革的顶层设计了。当务之急是迫切需要设立改革协调机构来推动顶层设计。
就经济体制改革而言，魏加宁称，第一应该加快金融体制改革，加快建立健全金融安全网，包括审慎监管体制，加强央行独立性，规范货币政策决策机制；加快建立存款保险制度。而在财税体制改革方面，应成立“财政政策委员会”，成立“地方事务部”，允许地方政府自主发债。他认为，当前应当加快金融改革进程，推进利率市场化、金融机构民营化等。
“在新一轮改革开放浪潮正在崛起的大背景下，我相信，要不了多久，就会出现新一轮的民间投资热潮”，魏加宁表示，如果民间投资出现新一轮高潮，中国经济就能够很快进入新的快速增长阶段，并维持较长的快速增长时期，从而使中国经济再次出现奇迹，“只要我们坚定不移地推进改革开放，对于近期增长速度下滑根本不用过分担心”。（摄影/SMEIF记者唐道银）
“当前中国经济面临三大风险”，著名宏观经济学家、国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长魏加宁在6月29日于广州举行的“2012法兴银行高端财富管理论坛”上解读中国当前的经济形势时认为，目前中国经济正面临滞胀、硬着陆和高泡沫三大风险。
风险一：中国式滞胀。“如果当前的紧缩政策过于温和，将导致中国式滞胀，而且首先面临的是一种边际滞胀，通胀居高不下”，魏加宁说。
魏加宁指出，上世纪70年代以美国为首的西方国家出现过此种情况。原因之一是宏观政策上不断地实行凯恩斯主义政策，再加上美国政府的管制举动和政策越来越多，很多企业受到了越来越严格的控制；另外，美国滞胀之前，在约翰逊时期曾经进行过“伟大社会建设”，出台了大量福利主义的措施，最后下岗工人拿到的各种福利甚至高于在岗职工的最低工资。魏加宁认为，当然中国的滞胀一下子到不了美国当时的水平，但是可能首先面临边际上涨的可能性，增长速度逐步放缓，通胀居高不下。
风险二：硬着陆。“如果紧缩的力度过大，有可能经济增长的速度迅速慢下来，使得资产价格的泡沫破裂，资产价格急剧下跌”，魏加宁不无担忧地说，这点国外的学者最近谈得比较多，实际上中国的学者也是担心这种硬着陆现象的发生。中国现在的形势，调控的力度非常难把握，稍微温和效果出不来；如果稍微急剧一点，就会出现急转直下的情况。
风险三：高泡沫。“如果近期内再度放松银根，增长速度迅速提高，同时通胀迅速攀升，资产价格再次做大，房地产价格再次上升，将会制造一个更大的泡沫，这样做的结果是将来的某个时候会出现更大的硬着陆”，魏加宁说，这种风险不是说没有，如果有关部门顶不住压力，现在把银根迅速放松就会导致这样一种结果。对于经济的软着陆，魏加宁称不是没有此种可能性，但这对政府调控政策的灵敏度要求非常高，目前看来可能性很小。
该采取何种应对之策呢？魏加宁认为，在金融政策方面，当前货币政策面临着博弈，监管政策也在趋紧；在财政政策方面，中央财政应当从积极转为稳健，重点放在降低税负；在民企政策方面，要控制信贷流向，防止信贷资金过多流向地方政府融资平台和房地产。
需慎对下半年经济走势
从中国经济走势来看，其增长速度是逐季下滑的：2011年二季度增长幅度为9.6%；三季度为9.4%；四季度为9.2%；2012年一季度继续下降到8.1%（二季度继续下降到7.6%，上半年按可比价格计算同比增长7.8%——编者注），现在仿佛又回到了2009年时的水平。
“目前管理层面临着是‘走老路’还是‘走新路’的选择。”魏加宁说，“走老路”就是继续依靠投资，特别是房地产投资拉动经济增长，但这样会使政府债务越背越重，房地产泡沫继续膨胀，通胀将再次抬头，路子越走越窄。“走新路”就是调整经济结构，转变经济发展方式，限制产能过剩行业，大力发展战略性新兴产业。“在危机中，大家比拼的，不是一时的增长速度，而是结构调整的速度！是经济转型的速度！是体制改革的速度！”魏加宁认为。
对于政府债务问题，魏加宁提出，目前中央财政、四大资产管理公司和铁道部的债务已超过10万亿，地方政府融资平台项目难以为继，这个风险需要警惕。
在谈到民间借贷问题时，魏加宁说，目前民间借贷出现了一些新特点：一是放贷主体越来越多；二是参与人数越来越多；三是非法集资案件频发；四是利率虽然较去年下半年有所回落，但仍然偏高；五是无风险防控机制。“目前中国宏观政策有些扭曲，主要表现在央行频繁使用货币数量工具，可能再次导致通胀；同时，地方金融办缺乏授权，对当地的金融市场无法实施监管”，魏加宁认为，2012年以来，证监会出台了很多改革措施，这些措施在短期内不一定见效，但从中长期来看，是值得期待的。
对外围经济情况，魏加宁也很关注，“目前市场对欧盟在解决欧债危机将产生的效果方面存在分歧，我对其不抱乐观态度”，他说，事实上日本的债务危机比欧洲、美国还要严重些，目前它的负债率（即债务占GDP的比例）已高达200%，可日本自己认为其绝大多数债权人在日本国内而不会对外界带来大的影响。“但我认为还是需要警惕，因为日本是中国的主要贸易国之一，一旦爆发债务危机，将直接影响中国对日本的出口贸易。”
魏加宁还认为，由于各地区的金融和经济危机不断演变，世界经济前景暗淡，因此，发达经济体有可能重启新一轮经济刺激政策。对此我们应保持足够的警惕和慎重。
积极迎接新一轮改革高潮
“不改革是最大的风险”，在谈到金融领域最大的风险时，魏加宁表示金融领域最大的风险不是改革，而恰恰是不改革。他说，今后10年，中国面临的最大风险就是不改革。不改革，会带来一系列的经济、社会问题。
在回顾了国内外的经验教训后，魏加宁表示，过去30年，中国经济之所以能够快速发展，最重要的因素并不完全是所谓“人口红利”（为什么改革开放前具有同样的人口结构却没有出现“人口红利”呢），也还有“和平红利”（越战后30多年的周边和平环境），更重要的是“改革红利”，是“制度变迁”带来的“红利”。
“我认为，中国正在面临着新一轮思想解放运动和新的改革开放高潮，”魏加宁说，如今我们正面临着第三次思想解放运动（前两次分别是粉碎“四人帮”之后围绕着“实践是检验真理的唯一标准”展开的第一次思想解放运动，上世纪90年代初围绕着“姓资姓社”问题展开的第二次思想解放运动），必将迎来改革开放的新一轮高潮。
“令人欣慰的是，最近一个时期，中国的改革开放出现了令人鼓舞的新局面”，魏加宁说，第一个现象就是高层领导在力推改革。第二是最近一个时期在中央部委之间，形成了一种改革的竞争态势。第三个现象就是在地方层面，地方之间也出现了新的竞争局面。
从温州金融综合改革实验区的迅速推出，到深圳出台了金融为实体经济服务的若干措施，以及福建省平潭开发区建设在社会管理创新方面的新探索等等，这些年各地区、各种类型的综合改革实验区已经广泛布局，形成了一种地区间的竞争态势。与以往不同的是，现在争的不是GDP，而是改革。
谈到改革，魏加宁认为，要处理好三大关系：第一，要处理好危机导向和利益导向的关系，从危机导向为主变为利益导向为主；第二，要处理好对外开放与对内改革的关系，从由外而内为主变为由内而外为主；第三，要处理好基层探索与顶层设计的关系，要从“摸着石头过河”为主变为以顶层设计为主。
“过去30年，我们的改革基本上是以基层探索为主，即所谓‘摸着石头过河’，当然偶尔也有一些顶层设计，比如说1994年推出的宏观配套改革”，魏加宁认为，今后中国的改革，应当而且也能够更多地依靠顶层设计。因为一方面，改革已迈入深水区，有可能“摸不到石头”了；另一方面，经过多年的学习实践，我们不仅掌握了现代市场经济的基本理论，而且还掌握了大量的国外经验教训，因此我们不仅应当、而且也能够进行改革的顶层设计了。当务之急是迫切需要设立改革协调机构来推动顶层设计。
就经济体制改革而言，魏加宁称，第一应该加快金融体制改革，加快建立健全金融安全网，包括审慎监管体制，加强央行独立性，规范货币政策决策机制；加快建立存款保险制度。而在财税体制改革方面，应成立“财政政策委员会”，成立“地方事务部”，允许地方政府自主发债。他认为，当前应当加快金融改革进程，推进利率市场化、金融机构民营化等。
“在新一轮改革开放浪潮正在崛起的大背景下，我相信，要不了多久，就会出现新一轮的民间投资热潮”，魏加宁表示，如果民间投资出现新一轮高潮，中国经济就能够很快进入新的快速增长阶段，并维持较长的快速增长时期，从而使中国经济再次出现奇迹，“只要我们坚定不移地推进改革开放，对于近期增长速度下滑根本不用过分担心”。（摄影/SMEIF记者唐道银）