【摘 要】
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为考察数字金融对证券市场不同行业的影响，从而为市场风险识别、标的估值及投资策略制定等提供客观的参考指标。同时，也为数字金融政策制定、市场监管提供重要的参考依据。利用A股市场过去十年一级行业周收益率数据，构建证券市场行业收益率及波动率对数字金融指数等变量的面板自回归模型，实证结果表明：数字金融与证券市场整体收益率呈正相关。数字金融的增长可以抑制市场波动率的增长。数字金融对传媒、电子、房地产、家用电器
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为考察数字金融对证券市场不同行业的影响，从而为市场风险识别、标的估值及投资策略制定等提供客观的参考指标。同时，也为数字金融政策制定、市场监管提供重要的参考依据。利用A股市场过去十年一级行业周收益率数据，构建证券市场行业收益率及波动率对数字金融指数等变量的面板自回归模型，实证结果表明：数字金融与证券市场整体收益率呈正相关。数字金融的增长可以抑制市场波动率的增长。数字金融对传媒、电子、房地产、家用电器、计算机、汽车、通信等行业均具有较好的经济显著性和统计显著性。在长期，行业间收益差异有收敛迹象。数字金融促进行业的收益均衡，说明数字金融对行业资本配置效率的提升有正向作用。
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