【摘 要】
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通过构建DSGE基准模型和扩展模型,引入家庭、企业及政府部门借贷机制和老龄化冲击,从住房价格及宏观杠杆率视角研究老龄化对金融稳定的影响.研究发现:考虑住房投资品属性的扩
【机 构】
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江西财经大学金融学院,江西南昌330013;上海财经大学浙江学院,浙江金华321000;江西财经大学金融学院,江西南昌330013;上海财经大学浙江学院,浙江金华321000
【基金项目】
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国家社会科学基金一般项目（18BJY246）;江西财经大学第十五届学生科研课题（20200612113049458）
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通过构建DSGE基准模型和扩展模型,引入家庭、企业及政府部门借贷机制和老龄化冲击,从住房价格及宏观杠杆率视角研究老龄化对金融稳定的影响.研究发现:考虑住房投资品属性的扩展模型中,面临老龄化冲击后,我国居民杠杆率会上升,住房价格会暴涨后暴跌,可能造成房地产泡沫破裂,从而引发金融危机;技术冲击还将使居民杠杆率进一步上升并使其与老龄化冲击叠加,房价暴涨暴跌的效应会倍增,房价泡沫破灭后,可能引发金融危机.不考虑住房投资品属性的基准模型中,老龄化冲击对房价从而对宏观杠杆率的负面影响明显减弱.我国必须构建“房住不炒”机制,完善及推广“以房养老”政策,营造良好金融投资环境,缓解老龄化对金融稳定的负面冲击.
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